你也许曾听过球员自我安慰地说：It's about business。 NBA 不只 是篮球，也是一份职业，是一个商业环境。不过，如果你问球队的老 板，他们的心中还有另外一种声音： NBA 不只是商业环境，也是慈善事业 (charities)。 养一只球队是在作功德，将大把钞票丢进钱坑，为一群人圆梦。对於 多数老板们而言，能够损益两平，实际上不亏本，就算是成功的了。 去年在帐面上还有二十支球队的营运利润 (Operating Income) 是正 的，看来不错？但别忘了，那只是挹注庞大资金之後「帐面上」的微 薄税前毛利，而买球队要先背债，现金有成本，球馆设备还会折旧， 球队很多部分要靠老板不断砸钱募资，有些球团每年还是几千万、几 千万美元在烧。唯一可以安慰的是：把钱烧在球队上头，至少好过在 前阵子的金融大海啸中市值凭空折半的证券与基金。 安慰不能当饭吃，光靠老板砸钱也是有限度的。承前所言，一个球会 好歹要做到自给自足，避免长期亏损。不然球团若频频因为老板不堪 亏损抛售球队而转换经营权，则体质永远无法健康。像最近山猫老板 打算要卖球队，骑士老板则是找华人股东要钱（这个我们之後聊）， 这些都是我们尽量要避免的。 有了基本的认知，我们来看看 Celtics 的状况。 波士顿城是一个很大的运动市场，但是塞尔提克并不是一个大球团。 Celtics 不像尼克或湖人那样，有能力负担洋基与红袜级的豪华球队 薪资（相对於联盟整体打个比方，不是说他们的薪水可以比一个棒球 球团），即使我们和红袜在同一个城市。 很多球迷直觉会认为：市场大，钱应该会赚得多。但「市场」是不能 直接转译成「利润」的，而且相反地，由於在经营权转换中市值估算 会包含市场这一部分，所以在你要购买一个大市场的球团之前，就已 经得先背上相对的债务。举个比较好理解的例子，比如说你要在台北 车站的黄金店面营业，是不是就得先承担一笔为数不小的店租？因为 房东知道这里热闹，就不会把店租便宜算给你。什麽？想在这里开店 却不想要付高额房租？那你可以搬呀，反正还有其他人要租。所以， 你有没有发现家里附近有些店面生意还不错，却因为租约到期就关店 的？ 从这例子联想一下就可以知道，大市场不见得对新老板有利。 当初，Wyc Grousbeck 团队在 2002 年以高於市值八千万美元的价格 买下塞尔提克。你可以说他们傻，也可以说他们真的很爱这只球队。 到去年为止，他们的债务—市值比 (Debt/Value) 是 40%，位居全联 盟第八高。 要是相对於 MLB 球团来说这当然是没多高，但值得注意 的是，不管是棒球还是篮球，人家常常是因为要新建球馆而进行抵押 来背债，Celtics 却是在「寄人篱下」的状态下背债。我们没有自己 的球馆，在使用租来的球馆方面，受到蛮多的限制。举例而言，像是 比赛期间停车场的收入就不属於我们的，其他很多东西也都不在我们 手上。 各位应该知道，NBA 各队的全国与全球收入是由 NBA 当局统 筹分配的，地方收入才是属於各球团自己主导的。Celtics 由於没有 自己的主馆，因此相对限缩了我们的地方财源。若从这个角度来说， 多伦多暴龙队都是支比 Celtics 还「大」的球团 （还大上很多，隶 属於复合运动事业）。 前两年我们才跟 TD Banknorth Garden 的老板续约， 准备租借这个 球馆到 2021 年。NBA 球队以租球馆的方式举办比赛很平常，只是， 以一个在联盟历史悠久的老字号球队而言，长期寄人篱下也是蛮无奈 的。目前的球馆租借合约让我们在豪华包厢与赞助厂商、广告行销方 面更有利，但那终究是有限的。 我们不只没有主馆，目前的老板群虽然号称是「地方老板」，手上却 没有什麽地方产业。董事会是由一群以创投公司为主的老板组成的， 他们不像尼克老板，买下球队可以给自己的有线电视网使用，也不是 汽车城或咖啡城（不，我没有影射哪两队）的地方产业老板。总之， 他们买球队的理由就是「手上有私房钱，然後很爱球队」，没什麽跟 自己手上的产业进行整合或异业结合的空间。勉强说来，Wyc 的创投 主要是针对生化与电子科技， 可以跟 Route 128 上的科技新贵扯上 关系。但那又怎麽样呢？靠老板怂恿科技新贵来买豪华包厢（我不是 开玩笑，几年前球团真的想过）？其实不用麻烦，场上有三巨头在， 门票就可以全卖光了。 门票卖光是一件好事，但卖光之後呢？这个独立的球团要怎麽创造更 多的利润？「开源」整个 Celtics 最困难的部分。 拜历史悠久，球 迷热情之赐，我们的门票收入、赞助与行销收益相对安定，只要方法 对就赚得到。这样的紮实基础，也促成老板们在前年无畏地把钱砸向 三巨头计画的决断。不过就像那些拥有热情球迷的小球会（没错，就 是小球会，大市场的球队可能很小，小市场的球队可能很大）那样， 老板再怎麽砸钱，也会碰到营收的天花板。要再砸过去，就是拿自己 的私房钱贴了。 这一季我们差不多就是碰到天花板了。 --

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