2026 年 3 月期 第 3 季度财报说明会（线上） 问答纪要（摘要） Nintendo Co., Ltd. --- **时间**：2026 年 2 月 3 日（周二） **出席者**：代表取缔役社长 古川俊太郎、执行役员 村上元 ※ 以下为线上财报说明会中的主要问答内容。为了便於理解，部分内容经过补充与修正 。 ※ 若引用本文部分内容，请务必标明出处，或附上本文件的连结。 --- ### Q1 请说明记忆体等零组件价格上涨，对 Nintendo Switch 2 主机获利能力的影响。若未来 零组件价格持续上涨，是否有调整 Switch 2 主机价格的可能性？ **A1（代表取缔役社长 古川俊太郎）：** 关於个别零组件的细节我们不便说明，但针对记忆体相关零件，我们已与供应商以长期观 点进行协商，致力於稳定确保供应。因此，近期的记忆体价格上涨，并未对本第 3 季度 累计期间的主机采算性造成重大影响，预期在第 4 季度也不会产生明显影响。 不过，若从下个会计年度开始，零组件价格上涨的情况超出预期并长期化，可能会对获利 能力造成压力。若状况显着恶化，我们将审慎观察市场动向并采取因应措施。 至於 Switch 2 主机未来是否调整价格，目前尚未做出任何决定。价格调整并非仅依据采 算性，而是会综合考量平台普及状况、销售动向以及市场环境等因素後做出判断。 --- ### Q2 公司表示，尽管调整了汇率假设，并考量硬体在各地区的销售比例变化，全年合并业绩预 测仍无需修正。请问为何未根据年末商战结果，调整硬体与软体的预期销售数量？另外， 既然日本国内硬体销售高於预期，是否可理解为海外销售低於预期？ **A2（古川）：** 由於最新汇率展望与第 2 季度财报公布时所采用的汇率假设出现较大落差，因此我们进 行了反映实际情况的修正。将汇率假设调整为日圆贬值方向後，预期对营收及各项利润指 标会有一定程度的正面推升效果，但在纳入其他调整项目後，尚未达到需要修正整体业绩 预测的程度。 我们并未调整全球硬体与软体的预期销售数量，但在地区别与产品别的内部结构上，与第 2 季度公布的修正预测已有不同。具体而言，由於 Switch 2 主机整体销售中，日本市 场的占比提高，以及整体软体销售中，第三方软体厂商作品的占比增加，日圆贬值所带来 的业绩推升效果预计将被相互抵销。 至於硬体销售数量，如同您的理解，日本国内表现高於预期，而海外则相较於公司原先的 预期略显疲弱。 --- ### Q3 与原先假设相比，日本在硬体销售中的占比提高。考量到多数采购成本以美元计价，是否 可理解为在日圆贬值的情况下，获利能力实际上是恶化的？另外，日本硬体销售占比提高 的背景为何？ **A3（古川）：** 由於硬体相关的采购主要以美元计价，在目前的汇率环境下，日本国内硬体销售高於计画 ，确实在毛利及营业利益的角度上，成为一定程度的下压因素。 日本国内硬体销售优於预期的背景在於，在 Switch 2 主机初期销售动能持续的情况下， 年末商战期间推出了《宝可梦 LEGENDS Z-A Nintendo Switch 2 Edition》以及《卡比的 空中滑翔者》等新作，促使原本已拥有 Switch 的消费者，转换至 Switch 2 的动向，相 较海外市场更加明显。 --- ### Q4 公司提到，若记忆体价格持续上涨，未来可能压缩硬体的获利能力。一般理解任天堂一贯 的基本方针是不以亏损销售硬体。目前正值必须推广 Switch 2 普及的重要时期，请问在 推动普及与确保硬体获利之间，会优先考量哪一方？ **A4（古川）：** 目前的记忆体价格上涨速度确实超出我们原先的预期，但一般而言，随着量产规模扩大， 硬体的采算性有改善的趋势，Switch 2 也希望能尽可能透过量产来实现成本下降。 关於「不以亏损销售硬体」这一点，我们关注的是从全球整体来看的一台主机的获利能力 。虽然存在汇率变动等各种外部因素，但在全球层面上，我们希望尽可能避免出现每卖出 一台主机就产生亏损的情况。 目前的外部环境变化难以预测，但过度受短期波动影响也并不恰当。Switch 2 的第 2 年 与第 3 年将是非常关键的时期，若硬体普及顺利，将能以此为基础大幅扩展软体销售。 在经营判断上，我们会综合考量这些因素，灵活检讨各种选项。 --- ### Q5 若目前的记忆体市场状况持续，考量到公司已确保一定程度的零组件，以及量产带来的利 润率改善效果，是否仍能在下个会计年度维持 Switch 2 主机目前的获利水准？或是说， 从下年度第 1 季度起，记忆体价格上涨的影响就会开始反映在业绩上？ **A5（古川）：** 如同先前所述，我们不便说明个别零组件的细节，但针对记忆体相关零件，已与供应商以 长期观点进行协商，致力於稳定确保供应。因此，近期的记忆体价格上涨，预期不会对本 期业绩造成重大影响。 对於下个会计年度，由於手中仍有库存，且目前也持续生产中，我们不认为会立刻产生显 着影响。不过，若记忆体价格上涨超出预期并长期化，仍可能影响硬体的获利能力，届时 将视各种因素采取相应对策。关於对下年度业绩的影响，将在下次财报发表时再行说明。 --- ### Q6 截至第 3 季度末，存货水准在这个时期显得偏高。是否是为了因应未来记忆体价格上涨 ，而刻意比平时保有较多的原材料库存？另外，是否有可能在采购合约价格调整前，提前 确保包含未来需求在内的较多库存？ **A6（古川）：** 在 Switch 2 发售时，我们的基本方针是尽早开始生产，在确保充足库存後再迎接上市。 上市後也持续努力扩大生产产能，以便在年末商战需求超出预期时能够应对。基於这些措 施，我们目前持有一定程度的原材料与成品库存，并反映在存货项目中。 至於记忆体方面，若价格上涨长期化，确实可能在采算面带来影响，但我们并未预期会因 供应不足而影响下年度以後的生产计画。 --- ### Q7 《集合啦！动物森友会》在今年 1 月进行了大型免费更新，《斯普拉遁 3》也推出了内 容充实的免费更新。在 Switch 2 发售後，仍对既有 Switch 软体进行这类大型免费更新 ，其背後的商业考量为何？ **A7（古川）：** 今年 1 月，除了《集合啦！动物森友会》的免费更新外，我们也推出了《集合啦！动物 森友会 Nintendo Switch 2 Edition》。更新後，不仅有一段时间未游玩的玩家重新回到 游戏中，也有更多玩家选择在 Switch 2 上游玩本作，我们认为以相当良好的状态展开了 今年的开局。 在推广新平台时，定期推出新作固然重要，但在未来数年逐步推进从 Switch 转移至 Switch 2 的过程中，持续维系与现有玩家的接点同样非常关键。 基於这样的想法，我们选择在此时更新在 Switch 上销售表现突出的《集合啦！动物森友 会》与《斯普拉遁 3》，一方面让更多人持续在 Switch 上游玩，另一方面也希望在有新 作推出时，让玩家能依各自的时机转移至 Switch 2。我们认为，透过更新拥有庞大普及 基数的 Switch 软体，以维持游戏活跃度并促使玩家回流，是具有意义的作法。 --- ### Q8 财报资料显示，截至 12 月第 4 周，Switch 2 主机的累计终端销售量（sell-through） 达到 1,500 万台，但本第 3 季度的累计出货量（sell-in）为 1,737 万台。考量两者的 差距，年末时点的市场库存是否高於往年水准？另外，维持全年硬体销售预测不变，是否 意味着考量到库存状况，预期第 4 季度的出货量将减少？ **A8（古川）：** 市场库存因地区而有所差异，但整体仍处於适正范围内，不会对达成全年业绩预测造成影 响。 Switch 2 的累计终端销售量是统计至 2025 年 12 月第 4 周为止，而 1,737 万台的出 货量则包含了为年初商战所准备的出货，因此两者之间的差距看起来可能较大，但市场库 存仍属合理范围。 此外，面对 Switch 2 的首个年末商战，我们希望尽可能避免在销售超出预期时发生缺货 ，因此强化了生产体制，出货量也比平时略多。基於这一前提，我们原本就预期第 4 季 度的出货量会较第 3 季度以前有所缩小。Switch 2 在年初之後的销售动向依然稳定，整 体状况持续良好。 --- ### Q9 今年 4 月将上映《超级玛利欧银河电影版》，明年也预定推出《萨尔达传说》的真人电 影。未来大型影像作品预期将持续展开，但同时也有如《皮克敏》短篇动画这样的尝试。 未来是否也会将电影以外的动画形式纳入选项？公司打算如何结合大规模与小规模的影像 展开，以提升 IP 价值？ **A9（古川）：** 即将上映的《超级玛利欧银河电影版》是我们主导参与制作的第二部电影作品，我们正密 切关注其将带来的反响，并期待这些反响能对专用游戏机业务及其他领域产生正向的连锁 效应。 此外，预计於 2027 年上映的《萨尔达传说》真人电影，也已公告开始拍摄。为了扩大消 费者与任天堂 IP 的接触点，我们至今已与外部夥伴进行各种合作。由於影像内容能涵盖 广泛的地区与年龄层，我们认为目前应集中资源於这两部作品。至於其他影像内容的展开 ，目前尚无可具体说明的事项。 另外，去年公开的《Close to you》皮克敏影像作品，是由我们的子公司 Nintendo Pictures 所制作。透过这次作品，让更多人了解该公司的活动内容，我认为是一个很好 的契机。 影像内容不仅限於在电影院上映的长篇电影，还有各式各样的可能性。只要能让粉丝感到 开心，同时进一步提升我们的 IP 价值，这些尝试在长期来看都将成为公司宝贵的资产， 我们今後也将持续挑战新的可能性。 --- ### Q10 去年《超级玛利欧兄弟》迎来发售 40 周年，2026 年则是《萨尔达传说》发售 40 周年 ，以及《宝可梦 红・绿》发售 30 周年。是否规划了活用这些 IP 的特别行销活动？ **A10（古川）：** 关於「超级玛利欧兄弟 40 周年」，如同已公布的内容，我们除了推出多款新作软体外， 也规划了游戏机以外的尝试，例如电影《超级玛利欧银河电影版》的上映。同时，我们也 希望随着电影上映时间接近，让去年推出的《超级玛利欧银河＋超级玛利欧银河 2》能被 更多人选购。 此外，还将推出《玛利欧网球 热力对战》、《超级玛利欧兄弟 惊奇 Nintendo Switch 2 Edition＋大家一起叮铃公园》以及《耀西与不可思议图监》等新作，藉此让更多人接触 玛利欧的世界。 至於「超级玛利欧兄弟 40 周年」以外的相关活动，目前尚无法具体说明。不过，30 年 与 40 年都是非常漫长的岁月，这些角色能在如此长的时间里持续受到全球玩家喜爱，我 们深表感谢，也将持续努力，让这些 IP 能够长久延续。 --- 以上 https://x.com/NintendoCoLtd/status/2019011748658131105 -- 以上内文使用 ChatGPT 翻译 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 111.242.77.65 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/C_Chat/M.1770207306.A.F8C.html