作者daze (一期一会)
看板CFP
标题[心得] 智商高的人，买股票也比较厉害?
时间Thu Jul 22 19:49:55 2021
Blog post:
https://daze68.blogspot.com/2021/07/high-iq-and-stock-return.html
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Grinblatt(2009)分析芬兰男性的入伍智力测验成绩与日後的股票投资
最高智商组(96百分位以上)买股票时
交易当日约胜过智商较低组(40百分位以下)4.4bp
若以年来看，最高智商组的报酬率约胜过智商较低组50bp
作者无法断定较高报酬的原因是因为高智商者能更有效的评估新资讯
抑或高智商者能取得更多内线消息
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智商高的确比较厉害
另一方面来说
一年50bp的差距虽不能说是无关紧要
但差距其实也没有非常惊人
(我猜大概远少於最高智商组与智商较低组在薪水上的差距)
芬兰股市的研究结果能否推论到其他市场也可存疑
但除了北欧国家
大概也很难有这种机会
能取得个人的智力测验成绩与股票投资行为的资料用於分析
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Reference:
Grinblatt, M., Keloharju, M., & Linnainmaa, J. (2009). Do smart investors
outperform dumb investors. Chicago Booth Research Paper, 9(33), 46.
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So stand by your glasses steady,
Here’s good luck to the man in the sky,
Here’s a toast to the dead already,
Three cheers for the next man to die.
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.39.106.125 (台湾)
※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/CFP/M.1626954604.A.EE1.html
1F：推 makio: 有趣推 07/22 19:52
2F：推 kiversonx17: 满相信这件事的 股版今年的红人航海王就是台大毕业的 07/22 22:16
3F：推 scott7575: 牛顿算反例，觉得了解人性也很重要 07/22 22:45
4F：→ joyca: 觉得人格特质心理素质更重要 07/22 23:23
6F：推 cookiesweets: 一定有差 智商高光是阅读能力就比较强了，就算在理 07/22 23:36
7F：→ cookiesweets: 财天赋上完全一样，智商高的人可以读比较多资讯跟 07/22 23:36
8F：→ cookiesweets: 知识 07/22 23:36
9F：推 bill0205: 跟自我学习能力和心理素质比较有关吧 智商高通常自我学 07/23 00:28
10F：→ bill0205: 习能力都很不错 07/23 00:28
11F：→ Altair: 这就像早期研究IQ 到最後演变为研究EQ 07/23 10:10
12F：→ Altair: 只是一个逐渐变化的研究过程 07/23 10:13
13F：→ Altair: 有时实务者的看法早已是总结 研究者是去验证其经验谈罢了 07/23 10:15
14F：推 Gesselle: 我也满相信，毕竟智商高的人本来就有他的能力在 07/23 14:22
15F：推 acclkk: 个人觉得智商高的人,基本上大部分的事都比较厉害,投资反 07/23 14:23
16F：→ acclkk: 而跟智商低的人差距小.... 07/23 14:23
17F：推 JACC: 我才不信 除非给予条件相同 你们提到的那些股版名人 07/23 15:05
18F：→ JACC: 都嘛有师傅可以拜可以带 差多罗 07/23 15:06
19F：→ JACC: 如果这样 台大何不做个投资研究所? 还不赚到翻掉? 07/23 15:07
20F：推 JACC: 难道各位股票赚不到钱会说因为自己笨吗XD? 07/23 15:09
21F：→ JACC: 我只能说 投资就是个圈子 就跟教授圈 金融圈一样 07/23 15:10
22F：→ JACC: 你不是那个圈子里的人 能办到的事情一定有限 07/23 15:11
23F：推 cookiesweets: 也算同意楼上 07/23 16:40
24F：推 cookiesweets: 我读私立医学系，周遭同学单论智商一定大於台大多 07/23 16:43
25F：→ cookiesweets: 数系，但事实上周遭同学多数连股票基金etf差别都不 07/23 16:43
26F：→ cookiesweets: 知道。因为私医圈子就局限在医疗。反观台大很多一 07/23 16:43
27F：→ cookiesweets: 类朋友分数差医学系很远，但整天耳濡目染，对投资 07/23 16:43
28F：→ cookiesweets: 不敢说强，至少能讲一套出来 07/23 16:43
这篇paper中
全体投资回报的标准差 23.5%
最高智商组赢智商较低组 0.5%
以这种distribution，能看到很多反例也是很合理的。
29F：推 longtoday: 如果相同都有在接触股票 我觉得智商能帮助分析股票更深 07/23 19:16
30F：→ longtoday: 入，基本面、财报、产业竞争趋势、护城河、DCF估价， 07/23 19:16
31F：→ longtoday: 分析消息面的合理性，这些都是能影响胜率的元素，光吸 07/23 19:16
32F：→ longtoday: 收速度更快分析更有逻辑，长远来看都应该更有优势 07/23 19:16
33F：推 f11IJ: 不一定喔 你看KMT一堆智商很低的 每个都家财万贯 股票满满 07/24 03:07
34F：→ yangdemi: 谢和弦：？ 07/24 06:34
※ 编辑: daze (114.39.106.125 台湾), 07/24/2021 14:52:23
35F：推 F0r: 买股票获利智商不是唯一因素 07/24 17:39
36F：推 iiibbbmmm: 平均起来应该是这样，但无法知道单一个人是拉高平均还 07/24 19:22
37F：→ iiibbbmmm: 是拉低平均的 07/24 19:22
38F：推 transistor: 先前有个猴子射飞镖选股结果绩效赢很多经理人的实验 07/25 11:15
39F：→ transistor: 原来猴子智商比较高 07/25 11:15
40F：推 transistor: 如果分析是准的 那应该押身家才对 不敢是担心不准 07/25 11:20
41F：→ transistor: 吗 其实到头来还不是在猜 赌哪只涨哪只跌 分析只 07/25 11:20
42F：→ transistor: 不过是一种在心理上说服自己的过程 抱歉 说了难听的 07/25 11:20
43F：→ transistor: 话 07/25 11:20
Kelly's criterion。当然如果你觉得100%胜率才叫准...
44F：推 sweetjam: 相信+1 07/25 13:53
45F：推 Sana: 不大准 请看股癌？ 07/25 14:36
46F：推 buji: 智商高也得下功夫才行 07/25 16:17
47F：→ buji: 考上建北的并不都是最聪明的 07/25 16:18
48F：推 lrm549: 单从你陈述的论文 就可以推测结果 07/25 18:21
49F：→ lrm549: 投资这件事 应该要建力再有相同的认知上 再比较智商 07/25 18:22
50F：→ lrm549: 可能稍微有的麽点意思 07/25 18:22
51F：→ lrm549: 不过投资成功这件事 再智商所衍伸的策略技术却不是最重要 07/25 18:23
52F：→ lrm549: 至少大多数你听到的普罗大众成功法 其实都是买了忘了 07/25 18:24
53F：→ lrm549: 冲来冲去成功 才那麽点跟智商有关 但当事人谈论是心理承受 07/25 18:25
54F：推 lrm549: 总结来说 买股票厉害 是综合能力 智商在这占的表现不突出 07/25 18:27
55F：推 joyca: 在华尔街的经理人学历智商也一堆屌打台湾最高学府吧，撷取 07/25 18:51
56F：→ joyca: 的资讯也比一般人更即时更多，但有因此而没输钱吗？另外还 07/25 18:51
57F：→ joyca: 有某政治人物不也成天强调自己智商，办起事来有比较厉害吗 07/25 18:51
58F：→ joyca: ？ 07/25 18:51
50bp的优势恐怕不足以保证不输钱
59F：推 XDdong: 胜率较高不等於不会输钱吧楼上... 07/25 19:52
※ 编辑: daze (114.40.30.108 台湾), 07/25/2021 20:46:06
60F：推 GigiBuffon: 从整体来看绝对正相关吧 几个推文都是想用个案反驳 07/25 21:26
61F：→ GigiBuffon: 实际上平均来说智商/学历高的人投资报酬高很合理 07/25 21:26
62F：推 transistor: 股票真的是个很有趣的东西 太好玩了 07/26 00:54
63F：推 Kwamai: 数字够大的话 平均应该是有正相关.但这对个人没太意义. 07/26 12:25
64F：→ lilifun: 应该是吧 07/30 16:17
65F：推 tnarthur: 通常高学历投资的缺点是过度保守 不太愿意承担风险 07/31 02:57
66F：→ tnarthur: 这跟从小读书的训练有关 07/31 02:58
67F：推 fg008kimo: 高智商的人 判断能力 分析能力 应变能力都比较强阿 08/02 12:45
68F：推 piyieen: 好像很多人以为智商高=学历高 08/07 23:30
69F：→ piyieen: 大家想说的其实是学历好比较会玩股票？ 08/07 23:30
70F：→ pippen2002: 航海王? 本多终胜!你懂? 08/04 13:57