公式不会有问题　可是用公式的是人 光是计算风险 就不可能有人能评估到所有的风险 大家都是用猜的　只是有些人显然猜得比较准 最有名的就索罗斯 依赖直觉　强调投资前不会看资料超过４８小时 还会因为背痛改变投资策略 效率前缘是在追求最佳化投资组合 但是最佳化很难、很麻烦、很花时间 像桥水达利欧搞了个全天候基金 结果去年来个全球性灾难　一样赔钱 当然根据全天候基金的分散风险理念 达利欧会比赔得比其他投资人少 但投资报酬率还是不如重押现金（空手） 结果上来说，达利欧必须修正他的模型 实际上他也这样做了　不然不会改赞比特币 最後提一下 效率前缘的作者Markowitz 没有用效率前缘理论处理他的退休金 他只把钱分成一半债券一半股票就了事了 --

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