上一篇的计算是基於效用最大化的观点 效用函数的常用自变数是consumption，消费 总资产是未来消费的一种近似 可即时变现资产则跟未来消费不见得有什麽关系 与可即时变现资产有关的是借款能力 如果借款能力是无限制的 或至少相对於损害是不受限的 需要钱的时候就借来用 用未来收入偿还即可 当借款受限时，的确会影响理想配置 近来探讨不完全市场的论文似乎增加 (也许是因为容易做的题目前人已经做完了) 借款能力受限也是一个常被探讨的题目 不过这方面的数学比较复杂，往往只能透过数值方法求近似解 在不使用复杂数学工具下 用可即时变现资产跟损害做比较 来回答借款能力受限的问题 也不失为一种可能的方法 举例来说 假设某人总资产4000万，可即时变现资产200万，RRA=2，保险倍率1.3倍 在借款能力不受限的情况下 理想的不保险额度是 4000万 x (1 - 1.3^(-1/2) ) = 491万 损害200万的事件无须保险 损害500万的事件应保险9万 当完全不存在借款可能性的情况下 损害200万的事件仍然无须保险 损害500万的事件或许该保险300万 -- 看哪，这论证是极好的：苏格拉底是人，凡造物都难免要朽坏，所以末了我们知道，苏格 拉底总要落到死里面了。从亚里士多德以来的每一个逻辑学家，没有一个不欢喜这个论证 的。亚里士多德明白的告诉了我们论证形式的道理，因了这个缘故，我们便尊他为逻辑学 的王。 --

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