上次写完 11种被动收入商品实测心得分享 有满多人来信想了解 年化报酬10%以上的Bitfinex美金放贷是怎麽回事 基本上就是 你把台币拿去买加密货币 打入Bitfinex加密货币交易所 在该平台换成美金 然後放贷给炒加密货币的人 收高利息 这边把Bitfinex美金放贷的机制及一些风险点拿出来检视 -- 【为什麽有人想借高利率的贷款？】 答案是：这些美金被借去做加密货币的杠杆交易 由於加密货币是24小时全年无休的新兴交易市场，没有涨跌幅的限制， 因此常常出现惊人的涨跌幅， 以2020/08/14为例，取市值前100名的加密货币， 24小时内涨幅最高的是WAVES，涨幅达到42.1%。 https://imgur.com/JgHiHKI 这代表什麽意思呢？我们换算一下，假设今天借款人赌对了， 以15%利率借出10,000美元购买WAVES，经过24小时後还款， 那麽他的报酬可达10,000 × 42.1% = 4,210美元。 而上述的例子还只是单纯购买现货的情况， 实际上Bitfinex上借款者可以进行5倍杠杆操作，若套用在这个例子， 借款人24小时可获得的报酬最高甚至可达4210*5= 21,050美元。 这样夸张的报酬或是损失每天都在加密货币圈上演， 因而产生了庞大的借款需求，我们再回来计算借款人所需支付的借款成本， 为10,000×15%÷365天=4.11美元， 这样的资金成本与潜在报酬相比就显得微不足道了。 那麽这样的高利率报酬是否只是昙花一现呢？ 我们可以透过BFX Rates这个网站了解 Bifinex过去以来的放贷利率落在哪里 https://bfxrates.com/ 首先进到网站後选择放贷的币别，这边以USD为例，时间间隔选择30天， 所显示的图片就是每个月的平均利率走势。 可以看到除了2018年底有段时间低於5%外， 其余时间都在7%到26%之间波动， 因此整年下来要达到15%利率并不是太难的事情。 https://imgur.com/UISjMSc - 【我怎麽知道借款人会不会还我钱？】 Bitfinex采取的是部分抵押的借款， 并且会持续监控借款者杠杆交易的盈亏状况， 当亏损触及还款条件时，便会自动清算， 并将本金与利息返还到投资人帐户中。 这样讲可能有点抽象，我们举个例子说明： 为了赚取放贷利息，投资人小华将1000美元存入Bitfinex中等待被借走。 小明认为比特币BTC即将大涨，希望全力作多BTC， 但目前他手边只有300美元可以购买BTC参与市场， 为了不错失良机，因此小明到Bitfinex同意支付利息开立杠杆交易。 此时他的300美元会成为保证金，Bitfinex从投资人提供的资金借给他1000美元， 让小明可以完整的投入1000美元购买BTC，达成3.3倍的杠杆交易。 接下来会有三种情况，小明的杠杆交易赚钱、平盘或是亏钱， 我们分别看看这三种情况下，小华作为资金提供者会遇到什麽事情。 1.小明的杠杆交易赚钱後出场： Bitfinex会在出场时计算小明应付利息，从获利中扣除利息利息，并将本金还给小华。 2.小明的杠杆交易平盘後出场： Bitfinex会在出场时计算小明应付利息，从300元保证金中扣除利息，并将本金还给小华 。 3.小明的杠杆交易亏损後出场： Bitfinex会在小明的杠杆交易亏损达全仓的15%时强制清算， 以这个例子而言，当原本小明以1000美元购买的BTC，持续下跌到剩下850美元价值时， Bitfinex会将杠杆交易结束，售出所有的BTC。 此时剩下850美元＋小明原先存入的300美元保证金，共1150美金。 接者Bitfinex会将1000美元及利息完整的返还给投资人小华， 剩余的钱再退还给小明，结束杠杆交易。 由上述例子可知，由於有15%的亏损清算门槛，在清算机制正常运作的情况下， 投资人并不会有损及本金的状况，而且不论小明选择哪种币种进行交易， 也不论这个币种是涨是跌，小华均能赚取利息。 - 【清算机制有出错的纪录吗？】 从2016/07/31Bitfinex借贷服务上线第一天到现在，并未有过任何清算机制失效的情形， 即便是在币圈人人皆知的3/12惨案当天(BTC价格在一天内崩跌超过50%) 也未传出任何人因此本金遭受损失。 - 【还有什麽风险】 投资一定有风险，尤其加密货币是新兴的投资商品， 进场前一定要先了解可能遭遇的风险， 并且判断可以承受的金额後再投资， 以下就常见的金融风险分类一一进行检视Bitfinex的风险点： A.市场风险： Bitfinex放贷时需要选择一个币种存入，由於Bitfinex并不支援以新台币进行放贷，因此 必须先转换成其他支援放贷的币种才能进行放贷，因此必须承受汇率波动的市场风险。假 设你在Bitfinex上以最热门的放贷币种：美金进行放贷，届时出金时若美金走弱，能兑换 回来的台币就会变少。 https://imgur.com/3ntvmx2 B流动性风险： Bitfinex放贷的借款时间最短为2天，最长为30天，相对来说流动性风险比需要长期投资 的商品更低，但还是要注意自身何时有资金需求，避免需要用钱时钱还在放贷的状况发生 。 C系统性风险： 以Bitfinex放贷这样的投资产品来说，系统性风险指的是币圈的底层技术出了问题，即区 块链技术本身有缺陷，造成运作失灵的情形。虽然到目前为止并未有过类似情况发生，但 不代表一定不会出现，只是发生机率难以估计。 D信用风险： 借款人的信用风险已经由Bitfinex的清算机制避免了，但另一方面我们必须检视Bitfinex 本身的信用风险，在这方面没有其他人能给你保证，仅能藉由了解Bitfinex过往历史来评 估你能多大程度地相信Bitfinex，我在此列出Bitfinex主要几项争议事件，让各位自行评 估： 2016/06： 美国商品期货贸易交易委员会（CFTC）认定Bitfinex未持有期货交易许可进行 期货交易，罚锾7.5万美元。 参考连结： https://web.archive.org/web/20180620074228/https://www.cftc.gov/PressRoom/Press 2019/04： 纽约州检察总长办公室认定Bitfinex非法挪用姐妹公司Tether（即币圈市值最 高稳定币：USDT的发行商）帐户内的8.5亿美元（截止2020/02，Bitfinex已偿还其中的2 亿美元，但後续偿还时程并未公告）。 参考连结：https://www.blocktempo.com/bitfinex-tether-embezzlement-follow-up/ 2019/05： Tether承认USDT仅有74%美金储备（2020/04再次公告已恢复100%美金储备）。 参考连结： https://www.blocktempo.com/in-zero-interest-era-can-usdt-sustain-its-status/ 作业风险： Bitfinex作为加密货币交易所，手上持有庞大的加密货币及法币资金，自然容易成为骇客 下手的目标，而Bitfinex自2012年营运至今曾有两次被骇的纪录： 2015/05： 遭骇客窃取1500颗比特币，以目前市场价格计算约为1.8亿美金。 参考连结： https://www.bbc.com/news/technology-37009319 2016/08： 遭骇客窃取当时价值7千2百万美元的比特币。 参考连结： https://fortune.com/2016/08/03/bitcoin-stolen-bitfinex-hack-hong-kong/ 这两次骇客事件发生後，Bitfinex均有出面负责赔偿，因此并未有用户遭受损失。 - 【风险结论】 相较於已经高度监管的传统金融机构，加密货币交易所的监管方式及适用法律各国都还 在摸索的阶段，持续有法律争议等案件传出也是可以预期的，这也是为何我花这麽大篇幅 将所有我所想到的风险点列出的原因。 用意在於强调Bitfinex放贷虽然有清算机制保护投资人的本金不受损， 但其他种类的风险依旧存在，希望各位不要看到高利率就一头热， 各种贷款、身家全部压下去，而是应该思考自身的风险承受能力，取适当部位投资。 - 本篇不做实际投资操作探讨 若有兴趣的人再另外私信吧 注: 本篇仅为个人投资经验分享 不构成任何投资建议 投资前应审慎考量风险承受度及投资商品可能之风险 --

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