※ [本文转录自 Stock 看板] 作者: badfood (我怕蟑阿螂) 看板: Stock 标题: Re: [新闻] 购回雷曼迷你债 香港富邦银恐损13.2亿元 时间: Wed Jul 22 23:31:46 2009 (1) 何谓雷曼兄弟迷你债券 雷曼迷你债券是雷曼将手上的CDO(抵押债务债券)包装後卖给投资人从中套取息差 简单的说由雷曼担任庄家 和投资人对赌一些知名大企业的信贷状况 如果大企业没有发生信贷事件 那投资人可以获得一笔款项 如果大企业发生信贷事件 那投资人会蒙受巨大损失 **迷你债券不是把大企业债券拆分後出售 他是信贷挂勾票据** 不幸的是 雷曼(庄家)倒了 那赌徒已经下注的钱 就找不到人拿回来 比雷曼担任发行人的连动债好一点的是 迷你债券有CDO作为抵押品 理论上不会一无所有 (2) 香港证监会/金管局和主要银行达成的和解协议 银行向65岁以下投资人以60%价格回购 65岁以上投资人以70%价格回购 不包括机构和专业投资人 若日後CDO解冻 其残值之首10%归投资人 其後60%归银行 再之後残值归投资人 (3) 新闻的3亿港币是回购款 不是赔偿金 日後CDO解冻 其残值的大部份归银行 (4) 简单试算一下银行和(65岁以下)投资人损失金钱 CDO残值 投资人 银行 100% 0 0 80% 20% 0 60% 30% 10% 40% 30% 30% 20% 30% 50% 5% 35% 60% 0% 40% 60% 目前大多数CDO估价在50%-70%间 所以银行的损失有限 (5) 雷曼兄弟迷你债券(有抵押品)和连动债(无抵押品)事件完全不同 不宜混淆 举例来说 迷你债券事件:赌徒下好赌注在赌桌上 等着庄家(雷曼)揭盅 结果庄家心脏病送医院 无人接盅 赌注还在桌上 只是无法取回 连动债事件:赌徒下注赌六合彩 结果庄家跑路 当然血本无归 之前已解释多次 再简单说明一下 ※ 引述《Alexboo (看错不可耻硬凹才可耻)》之铭言： : 1.原文连结： : http://www.cna.com.tw/SearchNews/doDetail.aspx?id=200907220299 : 2.内容： : 购回雷曼迷你债 香港富邦银恐损13.2亿元 : （中央社记者田裕斌台北22日电） : 富邦金控子公司富邦银行（香港）今天宣布，与其他15家香港银行 : 与主管机关签订协议，购回客户持有的雷曼迷你债，估购回金额达 : 3.13亿港元（约新台币13.2亿元）。 : 富邦金总经理龚天行表示，包括富邦银行（香港）在内的16家香港 : 银行与香港证监会、金管局签订联合协议，将分别向「符合资格的 : 客户」提出回购要约。 : 龚天行指出，因富邦银行（香港）是替客户代位求偿，最後损失金 : 额还待16家签署联合协议的银行共同认定，因此目前尚未决定是否 : 将这部分亏损认列在第二季财报中。 : 根据回购计划的主要内容，富邦银行（香港）将以相当於所投资的 : 本金面值60%价格向截至2009年7月1日年龄不满65岁的「符合资格 : 客户」，或以相当於所投资本金面值70%价格向截至2009年7月1日 : 年满65岁或以上的「符合资格客户」，提出要约回购其持有的全 : 部尚未偿还的迷你债券。 : 富邦金估计，若所有「符合资格客户」均接受回购要约，估计回购 : 所涉及的金额约3.13亿港元。 : 980722 : 3.心得/评论： : 陈冲看到没有 : 叫第一银行给我吃回连动债!! --

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