※ 引述《elvies (别再给我打分数了--)》之铭言： : Δ 投资型保险与BTID策略之比较- : -以我国变额万能寿险为例 : 资料来源：全国硕博士论文资讯网（http://0rz.tw/303mC） : ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ : 作者：马 瑗 璘 : 【2003年】 : ====================================================== : 近几年来经济环境的改弦易辙，导致国内人寿保险公司面临市 : 场利率不断下滑、总体环境持续恶化与同业竞争激烈之窘境， : 经营渐趋困难。 : 为彻底解决传统保证利率商品带给保险公司无可避免的利率风 : 险，市场趋势乃转向开发新商品：投资型保险。 : ￣￣￣￣￣ : 此种新型态商品最大的特色乃是结合保险公司的保障(Protection) : 与共同基金投资(Investment)的部分，保单价值会随着投资标 : 的绩效而变动，并无所谓的「保证利率」，投资自主权与风险 : 承担都是消费者，且在英、美等国销售成绩斐然，故我国保险 : 业者视它为解救目前窘况的强心针。 这一段恐怕就是投资型保险为何会在保险公司强力推销的真正原因吧 一来可以替保险公司赚进大笔的钞票(可怕的前置费用0_o) 二来把风险和投资效果转嫁给了消费者(赚了本来就是应得..赔了不必负责XD) 三来即使中途解约，保险公司依然能先把该拿的获利基础稳稳拿到(申诉率居高不下) : ====================================================== : 若以消费者的角度来看，购买投资型保单和「买定期险，差额 : 直接投资在共同基金(Buy Term and Invest the Difference，BTID) : 」，精神本质上相同，但因为费用结构、保险给付和基金收益 : 税赋规定不同，投资型保单是否真的可以为消费者带来比较大 : 的利益？ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ : ￣￣￣ : 本文藉由探讨欧美等国投资型保险发展沿革、市场概况、政府 : 相关制度(包括税赋规定)修改的影响等，得知投资型保险之所 : 以优於BTID主要理由为「税赋优惠」。 ￣￣￣￣￣￣￣ : ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ : （本文以前收型投资型保单为研究！节遗产税效果优於BTID） 其实我比较想知道美国究竟在BTID这一块所收取的费用有多高 虽然下面的比较我认为相当客观 可是如果有美国BTID费用的收取平均比例 我想应该可以更客观的让我们知道 为何在台湾投资型保单真的是劣势 (正确的说 就是欧美的税赋优惠能否用举例的方式给我们对照) : ====================================================== : 接着检视我国目前推出的投资型保险是否具有类似的利基，并 : 利用D’Arcy and Lee(1987)比较美国变额万能寿险与BTID策 : 略之绩效的计算方法，配合我国现行税赋规定加以修改後，在 : 相同保额、投资报酬率7%、持有20年、30岁及50岁女性的假设 : 下，模拟出七张变额万能寿险与BTID的帐户价值，由此可推论 : 我国投资型保险对消费者而言是否为值得购买的好商品，研究 : 结果发现： : (1) 生存给付，或者身故必须课徵遗产税(正常课税) : ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ : 我国投资型保险之变额万能寿险所累积的帐户价值皆不如 : BTID策略。因变额万能寿险累计收取高达基本保费178%的 : 附加费用，且我国共同基金实质免税，相对利於BTID策略 : 。 小小疑惑 目前经过修正後甲型(保额帐户二选一)只能领取保额 这样说来甲型的依然 会被课徵遗产税吗?? (情形一 帐户价值尚未到达保额 情形二 帐户价值已经等於保额 均课税?) 而乙型则是只课帐户价值部份的遗产税吗?? : (2) 若遗产税课税级距到达33%，投资型保单皆会胜过BTID策略 : ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ 这个重点就是，不够有钱就不能节到遗产税啦(笑) : ====================================================== : 在其他假设不变的情况下，如果基金投资报酬率下降到2%，则 : (1) 生存给付 : ￣￣￣￣ : 变额万能寿险仍然不如BTID策略。 : (2) 身故必须课徵遗产税(正常课税)的情况 : ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ : 国泰创世纪变额万能寿险是唯一胜过BTID的保单：因其只 : 在首年度扣除初年度最低保险费，之後完全没有任何附加 : 费用；若遗产税课税级距到达26%，则这七张投资型保单 : 皆胜过BTID策略。 之前有版友计算过保诚的悠游人生20年期和定期寿险+投资型保险的比较 15年以上 20年 30年期均是这张投资型保单较优 (当然现实面要考虑到保诚基金连结很少的问题=.=) 所以这篇文章当时并没有比较到这张??还是说我少算了遗产税的部份?? : 若消费者年龄提高为50岁，投资型保单的优势比起30岁较 : 为明显，因为BTID纯保障的保险费约为投资型保单保险成 : 本之2.5倍，累计需多负担约15万，差距之大即使省下了 : 附加费用也不足以弥补之。 : 由於投资型保单收取很高的费用，包括附加费用及管理费 : ，除非消费者年龄已经大到50岁左右，透过购买投资型保 : 单享有较优惠的保险成本，或者属於资产雄厚需考虑遗产 : 税者。 为什麽消费者年龄大於50岁会有较优惠的保险成本呢?? 我们都知道50岁以後的危险保费很高啊??这个观点请大家帮忙释疑一下 : 否则倒不如自己买定期险，差额投资共同基金(BTID)来得 : 有利。￣￣￣￣￣￣￣￣ ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ 我认为买定期险+差额投资共同基金的好处如下 1.定期险刚开始的费用便宜，有利於存钱投资累积财富，但保障不打折 (定期险只能保障一段时间的确不如投资型，但投资型之後还是要缴管理费和危保) 2.同样都是承担投资风险，但是买共同基金要转换赎回比投资型灵活 (同样是盈亏自负，至少你不用还要透过一个人帮你操作，很不符合效率) : ====================================================== : 故保险公司推这种「投资」概念的商品很难与其他金融工具竞 : 争，因为我国基金、股票等都没有课资本利得税，所以保险商 : 品若以「投资」为诉求并无特殊利基存在。 ￣￣￣ : ￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣￣ : 虽然美国等其他国家投资型保单很盛行，但由於该国保险商品 : 享有其他金融工具所缺乏的递延税赋，所以给消费者足够的诱 : 因来购买。 : 由此可知，除非我国针对金融商品课税方面作修改，否则投资 : 型保单要顺利发展成为人民所普遍接受的投资工具恐有其局限 : 性。 : （实际情况是：投资型保单市场占有率仍不断提升，原因？） 我个人认为市占率会不断提昇的原因如下 1.投资+保险一次满足，很多人听到不但可以投资又可以顺便保障，大都会很 有兴趣(但是保险业务是否是真的有讲清楚或是用话术两者都存在) 2.共同基金越来越热门，且门槛低於一般去银行买基金，让本来薪资比较紧 凑的人也有参与的机会 3.佣金高保险公司主打也让业务员在推销保险产品时会主要推投资型保单(业绩导向) 4.由於和传统保险有着相当大的差别，也让一般民众有新的选择 5.终身寿险太贵，利用投资型保单作为替代性商品，有利节省预算 (但是个人认为如进入职场初期较无存款可买定期+基金更为省钱) 6.由於对於基金没有研究，把基金部份交给业务员操作的 (我自己也是0_0..不过我并不是因为没有研究..而是只管银行的这部份懒得去管XD) 7.其他(例如超有钱的人用来所谓的节税XD..还有很多原因<话术太厉害XD>..) : ====================================================== : 结语：1.除了「节税」（遗产税）之外，投资型保单不如BTID : 。 ￣￣￣ : 2.以「投资」的角度看待，投资型保单无任何特殊利基 : 。 : 3.无论投资型保单或BTID，投资在基金上的理财素养与 : 金融常识，务必靠自行累积与做功课，才是长远之计 : 。 : 另外，在还没有投资型保单问世之前，您有听过保险业 : 务员提到「基金理财」这类字眼吗？何况持有投资型保 : 险证照的业务员仍未过半，保险业员平均的投资理财素 : 养又该如何使人信服？（注）值得消费者多所省思… 虽然我所接触的保险公司业务他们都有辅助业务员上理财课程 但是他们是否有认真吸收并且经常去研究我们并未可知 甚至很多连证照都没有的都敢冒险出来卖，就可以知道这是赶流行XD 因此消费者自己的眼光要雪亮点 真的不懂至少要先做点功课 才能稍微知道业务员有没有料 : 注：在银行试用期内（通常三个月到半年）考不到信托相关证 : 照即解雇！保险业务则可以挂业绩在有证照的人身上…… : -以上，浅见- 这个制度我认为真的要修改 至少弹性修正为如果负责的业务员离职 保单原则挂在直属上司那避免成为孤儿保单 但是保户有权利选择自己想要把这张保单转给哪位业务员照顾 至少在保户有这样的选择权下 业务员才不至於被当成免洗筷被利用完就丢 保户也能拥有真正的保障 --

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