http://tw.money.yahoo.com/money_news//070201/213/3o436.html 台币保护机制，避免汇兑风险 让结构债更保本 （2007/02/01 05:00:00 时报资讯） 　李佩真／台北报导 　　投资结构债前，风险了解很重要，目前在银行通路端，比较受到民 　众欢迎的连动债商品，三大要件包括「天期短」、「保本」以及「收 　益波动性稳定」。银行主管表示，除了利率型商品看好外，可多空皆 　做的结构债商品，以及有台币升值保护的连动债商品，也受到欢迎。 　　投资连动债商品，要先了解自己的风险属性，即使选择百分百保本 　商品，也要注意是到期赎回保本，如果提前赎回不一定保本，因此， 　投资期间资金流动性要考虑，再来，以外币计价之投资型商品，还要 　考虑到货币兑新台币间的汇率风险。 　　银行主管表示，由於外币计价连动债若赎回转换为新台币时，可能 　有汇兑上的差异，目前部分连动债商品，在汇率的保护方面，针对新 　台币可能升值趋势，也有所谓「每季锁高」的机制。 　　每季锁高是指每一季平价一次，锁高新台币升值，且只看涨不看跌 　，减少到期新台币升值而产生的汇率风险。 　　举例而言，某人购买了到期至少百分百保本的美元连动债商品，假 　设第一季新台币对期初汇率贬值了二％，则到期美元保护金额仍为一 　○○％，假设第二季新台币对期初升值了五％，到期美元保护金额提 　高为一○五％。 　　再假设第三季台币对期初贬值三％，到期美元保护金额仍为一○五 　％，若第四季台币对期初升值八％，到期美元保护金额提高为一○八 　％，也就是「只看涨，不看跌」，锁住在新台币升值的最高点。 　　在一般预期美元走势趋贬下之下，投资连动债，如果担心汇率风险 　，除了可以看有无台币保护机制外，银行主管也提醒，最好选择计价 　币别较多的商品，市场流动性高的商品，而非只看利率高低。 　　此外，面对银行理专介绍连动债商品，在投资连动债商品前，一定 　要先询问理专该商品投资最大可能的风险为何？有无保本，此外，关 　於连动债连结的标的，自己也要先了解，并且认同市场趋势。 --

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