※ 引述《trainstation (仰望巨人)》之铭言： : ※ 引述《kaogo (倒数3个月)》之铭言： : 可否请教一个关於债券防御能力的问题 : 一般会建议在空头来临时将投资转移到债券去 : 因为债券的走势与股票市场相对 : 但我很好奇这个「相对」的定义 : 是说空头来、股票跌 而债券就会上涨吗 其实我跟您是一样的看法 不过我的想法是防御能力也是着重在"相对"上的 说空头来而股票跌 我认为不能这样就跟债券上涨画上等号 毕竟在5月的股灾里...无论是股票还是债券市场都很惨 这也是大家怕美国经济硬着陆的原因 毕竟在经济不景气下 调低利率对投资的影响也达不到预期的效果 因此我是比较针对"降息"为前提 债券与利率成反比 加上对股票市场的不确定及降息的预期 会吸引保守资金进入债市避险 使债券价格上涨 产生资本利得 所谓的防御能力也就是指在大约四年的经济循环中 以债券具有配息收益稳定与的特性 降低投资组合的波动性 并稳定报酬收益 但在全球性的大规模衰退下 违约风险 流动性风险 再投资风险都会大增 不像股市的崩跌 却一定会有亏损的可能性 在这种可能下 债券型基金也难免会有想把钱转定存避险的投资人 赎回的压力也会让基金经理人不好操作 但像五月的股灾毕竟是突如其来的 如果在以明年美国开始降息经济软着陆 全球经济成长放缓的前提下 债市多头启动是可以预期的 因此我想债券确实有其防御能力 但还是相对上的 粗浅想法 不知道之中有没有错误认知 有的话请指教 谢谢 --

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