作者beatitude (python fan)
看板CFAiafeFSA
标题Re: [问题] Siegel's paradox
时间Sat Mar 22 13:29:41 2014
※ 引述《lucow (lucow)》之铭言：
: HI~ 各位
: 我最近在念Shreve的书，看到一个Siegel's Paradox
: 原本以为只是测度的不同才导致Q(t)和1/Q(t)的期望报酬差了一个变异数的平方
: 没想到在後面Forward Exchange Rate的评价时
: 发现了问题
在同样的测度下计算结果会不一样
这应该是因为 f(x)=1/x 本身是非线性函数吧，
詹森不等式：E(f(x)) != f(E(x))
那多出来的部分应是因为凸性大於零所致
: Shreve书上在算
: 远期汇率F时，是用Domestic risk-netural去算
: 但在算它国的角度来看，远期汇率1/F时，是用用Foriegn risk-netural去算
: 所以两个算出来都跟我们在财务学上熟悉的公式相同
: 但我想到....
: (1)
: 用Domestic risk-netural去算Forward Exchange Rate
: 远期汇率F导出来跟财务学上的一样
: 但以它国的角度来看，远期汇率1/F导出来会不同，exp的指数地方会多变异数的平方
: (2)
: 用Foriegn risk-netural去算Forward Exchange Rate
: 远期汇率F导出来跟财务学上的不同，exp的指数地方会多变异数的平方
: 但以它国的角度来看，远期汇率1/F导出来和我们熟悉的财务学上的答案相同。
: ***所以是说财务学上我们熟悉的那两个远期汇率结果不会同时成立吗?
: ------------------------------------------------------------------------------
: 於是我去查了财务上的Siegel's Paradox
: 好像是说实际上这个问题不会影响到现实的市场
: 但现在我还在想这个问题
: 很想知道我上面提出来造成(1)和(2)结果的最佳解释
: 和Shreve导两个我们熟悉的远期汇率公式时，用用两个不同测度的原因。
: 希望有知道的人可以详细地告诉我原因!
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 111.251.145.71
1F：推 DIDIMIN:我个人是觉得 1/Qt 再用本国银行存款当计价单位 03/22 13:50
2F：→ DIDIMIN:根本不符合IRP，也不具任何经济意义 03/22 13:50
3F：推 lucow:詹森不等式那边我知道，所以1/Q(t)的动态才会多调整项 03/22 22:21
4F：推 lucow:同意DIDIMIN了~~ 那样推出来的Ff也是本国货币单位，我乱来 03/22 22:44
5F：→ lucow:被自己写Ff搞混@@。 所以我前面说的那个计算方式是乱来的 03/22 22:45
6F：→ lucow:待我想出也能从Q推出正确的Ff方法!! 03/22 22:46
7F：→ lucow:感谢DIDIMIN^^ 03/22 22:47