作者MOMOid (MOMO)
看板CFAiafeFSA
标题[请益] 请推荐Fixed income portfolio 的书
时间Wed Nov 13 13:08:50 2013
各位大大你们好 很抱歉一直占用版面
请推荐Fixed income portfolio management & trading strategy的书
主要写给Fixed income trader / model builder看的
爬文有找到之前版友推荐的几本书:
The Handbook of Fixed Income Securities / by Frank Fabozzi
Fixed Income Mathematics / by Frank Fabozzi
Fixed-Income Securities: Valuation, Risk Management and Portfolio Strategies
/ by Lionel Martellini, Philippe Priaulet, Stephane Priaulet
Fixed Income Securities: Tools for Today's Markets / by Bruce Tuckman
但因为是07年的文了，不知道这几年有没有更好的书出版
另外有一个问题想请教:
当Create一个Bond portfolio的时候，是否可以用efficient frontier 的理论，如下图
http://ppt.cc/ZuAS
1. 如果可以，那麽每个bond的expected return是否应该直接用当下的yield to
maturity?
2. 当估计两两bond之间的return correlation的时候，可以直接从historical price
series (包含coupon payment)来估计吗?
3. 是否有类似Fama-French 3 Factor Model for equity portfolio的Model可以减少
covariance matrix的estimation effort，如果有比较常见的Model有哪些呢?
先谢谢各位大大了
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 36.224.207.172
1F：→ dos792:fixed income analysis, fabozzi 也不错 11/13 20:37
2F：→ dos792:1.yes, but ytm is bad estmitator fo expected return 11/13 20:43
3F：→ dos792:2. 真接算return cor. (你都有price series了没这麽难吧) 11/13 20:45
4F：→ dos792:玩fixed income 的mind set 跟equity 不同, 你天天trade 11/13 20:46
5F：→ dos792:还是hold to maturity? 11/13 20:46
※ 编辑: MOMOid 来自: 36.224.207.172 (11/14 10:45)
6F：→ MOMOid:非常感谢D大的指教，交易频率不会是高频交易，但也绝对不是 11/14 10:46
7F：→ MOMOid:hold to maturity，还是希望能够赚取capital gain 11/14 10:46
8F：→ MOMOid:对於问题(2)我的疑虑在於，若用两两bond的historical price 11/14 10:47
9F：→ MOMOid: series来计算return correlation，他们个别的std是随时间 11/14 10:47
10F：→ MOMOid:递减的，因为Time to Maturity在递减，所以越久远的资料对 11/14 10:48
11F：→ MOMOid:interest rate变动的敏感度越大。因此，虽然2个std都在递 11/14 10:48
12F：→ MOMOid:减，但递减的速度不同，也是非线性的，而correlation是线 11/14 10:49
13F：→ MOMOid:性关系的量测，这样estimation error是可以接受的吗? 11/14 10:49
14F：→ MOMOid:我有在想是否需要假设利率Follow某个stochastic process 11/14 10:50
15F：→ MOMOid:然後根据它来adjust correlation的计算? 再请大大们赐教 11/14 10:51
16F：→ dos792:这个观察是对的，因为bond 通常交易周期长，这中间cor的 11/14 11:43
17F：→ dos792:预测不会太好，要套effecient frontier theory不是不行，但 11/14 11:44
18F：→ dos792:中间的问题太大。 11/14 11:45
19F：→ dos792:fixed income 如果不管credit issue. 基本上就是在赌 11/14 11:47
20F：→ dos792:稳定的cf, npv反而不见得是最再意的事 11/14 11:49
21F：→ dos792:用什麽模型是根据你的交易策略来定的. 要套eft很多是用懒人 11/14 11:54
22F：→ dos792:法像bond index 来做，不过这样是不是真的有义意你自已得想 11/14 11:54
23F：推 sumif:用bp correlation如何？ 11/16 00:40
24F：推 sumif:duration可以再用swap或future调整 11/16 00:43
25F：推 sumif:我的想法是用bp change算corr避开duration 11/16 01:11
26F：推 sumif:这样解出来的权重对於价格而言应该仍是最佳解 11/16 01:22
27F：推 sumif:但你无法控制解出来的duration，只能再透过上述方式调整 11/16 01:24
28F：→ letibe:copula也许能处理?只要你找到两个标的的近似分配 11/16 08:04
29F：→ letibe:(用软体去fit mle的T分配所需参数)然後套在copula再去用 11/16 08:05
30F：→ letibe:只是弄出来的是联合累积分配，你得自己转出要用的值 11/16 08:06
31F：→ MOMOid:谢谢各位大大的回覆，我找到一篇Paper解决这个问题了，如下 11/16 17:10
33F：推 arbitrageur:有的书有出新版。FI的书一定要买2009年爆炸後有再版的 11/17 23:14
34F：推 fearomega:Fabozzi 就标准教科书 我觉得算明了 11/22 15:01
35F：→ fearomega:Cor between two bonds might be heavily influenced 11/22 15:05
36F：→ fearomega:By branch mark rate. 11/22 15:06