好像没人回@@" 小弟来野人献曝一下, 有误请各位不吝指正m( __ __ )m ※ 引述《garyddt (潜水)》之铭言： : 在准备L3时，看不太懂Standard 3.A.8 : 想询问： : 1.这边的carve-outs，指的是多重策略型投资组合之下的次分类项，例如平衡型投资组合 : 下的权益项目？ 就小弟的理解是: Composite (大群集) 包含 Portfolio (中群集) Portfolio (中群集) 包含 carve-outs Multiple-Strategy Portfolio 有许多种, 举例: 某A投资组合包含:50%的股票 , 40%的债券 , 10%的现金 则该投组中的"股票", "债券" 即是所谓的carve-out 亦即组成该投组的某一元素 并不单指股票, 课本只是举例(e.g.)帮助理解而已 也因为它们只是组成一个投组的元素 因此不能各自脱离A投组计算报酬率 不然就变成Composite下面的另外一个Portfolio 会有这个条款的原因, 是因为Composite本身是有一个明确的归类 比方说: Large Capital多重策略型 若其下A投组的股票元素自己独立出来变成一个protfolio 就会使这个多重策略Composite包含一个不属於其定义的投组(股票型) 这会违反GIPS : 2.所谓carve-outs与现金帐分别管理，指的是？ 这边应该是说若carve-out本身要独立出来 变成一个可包含於Composite的投组 应该要有其独立的现金额度可动用, 不可与其他carve-out共用 再用上面A投组的例子来说 若股票元素与债券元素要各自分割成两个投组, 那麽之後他们就会被各自归类在股票的composite和债券的composite中 那原本A投组的现金也应该拆给两个投组去各自使用 不然就会产生不同两个归类的投组竟然使用同一现金额度的怪现象 这样会使报酬率的计算混乱, 违反GIPS : 先谢过各位！ --

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