作者sonia888 (sonia)
看板CFAiafeFSA
标题[心得] FRM问题－你问我答(二十)
时间Thu Aug 20 17:46:23 2009
老师您好!!
我想请教您有关FRM几个问题：
1. 中译本第484页的14-5
The current estimate daily volatility is 1.5%. The closing prices of an asset
yesterday was $30. The closing price of the asset today is $30.5. Using the
EWMA model with λ=0.94, the updated estimate of volatility is (我仅能算出近
似值1.51求不出答案的值)
2. 第495页中的公式(15.6)为何调整成VaR之後凸性前面的符号就变成负号而修正後
的存续期间前面的符号就变成正号??
3. 第511页中的部位-16300071、16393653、16393653如何求出的
老师谢谢您!!
答覆：
1. 只要把你的计算机小数点位数设为9位数，就可解决你的问题。
0.94(0.015)^2+(1-0.94)【ln(30.5/30)】^2=0.0002115+0.000016393=0.000227893
0.000227893^0.5=0.015096125
2. 因为VaR是指损失金额，故为正。虽然损失（15.5）有负号，但提到损失金额（15.6）
则为正数。
3. -$16,300,071、$16,393,653及$16,393,653分别为曝险额。
因为评价日的S=1.6637, r=4.9375%, r＊=5.9688%，因此，三个月後以$16.5百万美元买
￡10百万英镑的远期外汇曝险额分别为：
放空本国国库券的部位：
$16,500,000×【1/(1+4.9375%×90/360)】=-$16,298,811.54
持有即期汇率与外国国库券的多头部位等於：
￡10,000,000×1.6637（$/￡）×【1/(1+5.9688%×90/360)】
=$16,392,392.72
我会以-$16,298,811.54取代-16,300,071，并以$16,392,392.72取代16,393,653。
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◆ From: 118.160.170.237