作者flyredsnow (飞红雪)
看板CFAiafeFSA
标题Re: Sequential pay CMO
时间Sat May 30 11:03:38 2009
※ 引述《sundancer (复杂交错的情绪)》之铭言：
: 想请问一下有关Sequential pay CMO的问题
: 在书上看到 (CFA curriculum Volume 5 p486 27题)
: Sequential pay CMO 中的Accural Tranch 对 prepayment rate 没有影响
: 但是据我所认知的Accural Tranch的概念 他不是扮演着最後才收取利息本金之角色
到这边为止的观念都是对的
: 因此可以减少前面几个tranch的Extension Risk 而自己则会暴露在Extension Risk中
这边你应该是把Support Trahche 跟 Z Tranche弄混了
你这边说的概念应该是ABS结构当中的Support Tranche:
Prepayment Rate比预期大时, 吸收较多的Prepayment , Extension Risk 较大
Prepayment Rate比预期小时, 将流入Support Tranche的资金流入 Senior Tranche
Contraction Risk 较大
而Sequential Pay CMO 的Z Tranche 并不会在Prepayment比预期大时吸收多出的
Prepayment , 因此并不会对Prepayment Rate有影响
: 这样为什麽会对prepayment rate没有影响呢?
: 谢谢
以上一些想法 有错请高手指正 谢谢 :)
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