作者sonia888 (sonia)
看板CFAiafeFSA
标题[心得] CFA L1问题－你问我答（四）
时间Thu Oct 16 11:11:00 2008
老师您好：
CFA L1 vol.4的Reading 45 p.46，有一题关於yield to maturity的计算。想请教该如何
用BA-II Plus计算机算出i (YTM rate)。
因为翻找了计算机说明书，都没看到如何用FV,PV,PMT这些已知的条件来计算i，可是类似
这方面的计算题也不少，让我还挺烦恼的...
想请老师指点,感激不尽 <O>
答覆：
到期日殖利率的计算使用到计算机的货币时间价值功能键：
N、I/Y、PV、PMT及FV。
按键顺序如下：（下列【】内的英文字母或数字，系代表按键或按键内容，亦即你只要按
着下列1至12的按键顺序，就可计算出来。→後面系指该按键的计算目的）
1.【on/off】→打开计算机
2.【20】→10年期债券，每半年付一次利息，共计20期利息（2期×10年=20期）。
3.【N】→n=20
4.【1,025】→$1,025
5.【+/-】→-$1,025（表示现在支付$1,025去买市价$1,025的债券）
6.【PV】→现值=$1,025
7.【25】→$1,000×5%÷2=$25（表示每期收到$25利息）
8.【PMT】→每期收到$25
9.【1,000】→到期收到$1,000本金
10.【FV】→未来值= $1,000
11.【CPT】→计算（compute的简写CPT）
12.【I/Y】→2.342（每半年复利的利率2.342%）
2.342%×2=4.684%（每年复利的利率）
4.684%（1-0.35）=3.045%（Valence的税後负债成本）
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