※ 引述《dos792 (aa)》之铭言： : ※ 引述《icene (哎呀)》之铭言： : : 嗯嗯 这的确是蛮有趣的话题 : : 目前国内逐渐有券商会发一些结构式商品 : : 主要以权益连结的为主，利率的商品评价较难 : : 而且如果对象是一般散户，股权型商品被接收度比较高。 : 这点可以理解，平常老百姓没什麽机会搞股票之外的东西 : : 本土法人要买结构式商品也会以外商银行为优先 : : 虽然外商卖的东西也不一定比较好。 : : 国内市场如果要作商品评价的话，顶多是到中台作风控， : : 前台交易员忙着跟外商Sales哈啦，参加seminar，准备签合约。 : : 风控就算评价的出来，又能如何。 同样的term ML、Morgan评的价格都不会一样， : : 更何况是本土金融机构。 : : 最後买进来，如果方向不对，该怎麽避险? : : 会计归类放在持有到到期，顶多只做资产减损，评价损益不进损益表。 : : 然後当初的交易对手，每个月继续给你很差的报价，避免你卖回去。 : : 有人可以分享作模型评价在公司的具体贡献度在哪里吗? : : 还是只是一个对外宣传的门面而已。 : 我不认为模型全然无用。但模型的主要用途并不是拿来看市场方向。 : ML,Morgan会给出不同的价格，大抵上是因为1.用的模型不同2.为了赚钱，加上一些fee : 模型价格不同，这并不是什麽大问题，那些外银自已有办法用他们的内部模型作好风管 : 就行了。光只是买商品进来作为投资、保险工具，我基本上是认为没太大用途。 : 在这个层次上，找价格合理、具信用不会倒的卖家才是重点。作为买家，大致了 : 解事务是怎麽运作就行了。 : 但是我想你也看到了，算greeks才是选择权中模型最大的贡献 : 没有BS, 算greeks机乎是天方夜谭。没有greeks,劵商那能对冲? : ^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ : 不能对冲，这门生意就会变成快速大起大落的危险事业。 : 在非equity derivatives的世界，仍然是有greeks的观念存在，不同的模型提供 : 的greeks算法就不同。模型也有其适用性，没有一个模型能用在所有的情况。模型的选 : 择，本身就需要mkt view作为前导。然而、没有模型，一样很难算greeks. : 另外，我认为评价跟对冲是两个层次的问题。多的是很好评价、不好对冲的商品。 : 然而很悲哀的是，包括很多外商在买卖这些商品时没有小心处理。我们现在都看 : 到这样子作的後果。 我同意你说的 其实一般来说 pricing应该就要是hedging 也就是说真正的pricing必须要以你能避险的交易工具及成本去估算 所谓的monte carlo跑一跑出价钱,只能说是参考用的 如果真以为monte carlo随便搞一搞就可以拿出任何东西去卖 那derivatives这行也未免太好作了 只是台湾的银行确实也都是大多卖别人的东西 对於公司来说,真的的也没必要养太多财工的人 但是如果偶尔要买自己要避险的东西却又傻傻的只会作naive Monte Carlo,下场就会很惨 至於说现在job market的情势确实是不好 但是也是要看desk 其实credit desk当然是挂 但是equity ,rates desk都还在recruiting 对於一个MFE来说, quant反而不一定是你的最佳选择 其实很多trading desk都希望有一定FE知识,但是又有market sense加入 因为他们需要有人及时能理解公司model的意义并且作出正确反应 例如说某ib的swaption desk,光是vega算法就有六种 calibrate到不同的curve 这样子如果trader不具备一定的财工知识 当你vega超限的时候,怎麽会知道究竟是哪里出问题,需要作什麽处置 或者是公司的model出错(这时候就打电话去骂quant:P) 我觉得mfe出来要去trading或是structuring应该还是蛮多机会的 但是要作pure quant的话,去念phd吧 --

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