嗯嗯 这的确是蛮有趣的话题 目前国内逐渐有券商会发一些结构式商品 主要以权益连结的为主，利率的商品评价较难 而且如果对象是一般散户，股权型商品被接收度比较高。 本土法人要买结构式商品也会以外商银行为优先 虽然外商卖的东西也不一定比较好。 国内市场如果要作商品评价的话，顶多是到中台作风控， 前台交易员忙着跟外商Sales哈啦，参加seminar，准备签合约。 风控就算评价的出来，又能如何。 同样的term ML、Morgan评的价格都不会一样， 更何况是本土金融机构。 最後买进来，如果方向不对，该怎麽避险? 会计归类放在持有到到期，顶多只做资产减损，评价损益不进损益表。 然後当初的交易对手，每个月继续给你很差的报价，避免你卖回去。 有人可以分享作模型评价在公司的具体贡献度在哪里吗? 还是只是一个对外宣传的门面而已。 @@ ※ 引述《dos792 (aa)》之铭言： : 这一点令人担忧 : 光是卖买国外商品，外商唬人时国内根本没有反抗的能力 : 很多structured product,其实只是 options+ZCB. 没有理由自已不能赚 : 而这些外国商品连接的index, 也不见得能满足我方的需要.另外报价只是 : 财工的一部分，如何作风管也是门大学问。两者缺一?等着看吧! : 算那些greeks,并不是用bs套套公式这麽简单。vol smile造成的误差都可能造成 : 对冲上的损失. 蒙地卡罗法在很多情况下告诉我们的数字是garbage,算出来 : 不见得需要太高兴. 就算光只要hedge European options.也不是只要 BS就行的 : 参数估计在equity derivatives的世界当然是成熟很多的技巧。 : 其实仍然要base on 模型。不过在其它领域，比方像fixed income,commodity : 并没有如同BS一样的统一模型，甚至到了不同的商品，市场上就用不同的利率模型。 : 或者各家根本各自为政这边的参数估计，我不认为会像equity derivatives那麽单纯 : fixed income 或 commodity里很多似是而非的practice : 每天都在上演。甚至连知名教科书里的模型都有问题。没有深入的了解，那麽 : 出问题都是早晚的事。要成为衍生性商品的卖方，不能不小心啊。 : 我不认为每个作金融的都应该具有财工知识。不过台湾的银行，人数几千人的不是没有 : 养"几个"懂的人，感觉起来并不过份。 : ※ 引述《cool (认真的男人最帅)》之铭言： : : 台湾不需要会作model的人，懂一点点就够了 : : 因为国内的银行或保险公司都是跟固定那几家外商银行买进来，再拿去转卖 : : 那几家外商银行不外乎高盛，美林，BNP，Calyon，JP，德意志 : : 如果是比较简单的产品就更多了，汇丰，花旗，渣打大概也都可以报价 : : 报价时，国内银行或保险公司会直接把他们要在市场上卖的条件讲好，上述的银行 : : 就直接替他们算好价钱和条件，以及按照这条件去卖的话，国内银行或保险公司可 : : 以赚多少钱，这就称为upfront。 : : 所以，要买卖复杂的商品的话，其实全球只有这些外商银行的总部有人会作model就行了 : : 其他银行想自己作model也可以，只是花时间和人力去研究也未必比得上他们的模型 : : 所以，多半是只有简单的产品自己作，复杂产品就完全放弃，交给前述的银行去玩模型 : : 况且，现在的模型也没多大学问，几乎都用蒙地卡罗分析，比较有学问的反而是参数估 : : 计的技巧以及交易员的经验判断。 : : 这种情况也不止台湾如此，其他地区也多是如此。网路科技太发达，一家全球性的银行 : : 只需要几个总部(或地区总部)雇几个人写程式，玩模型就够了，其他地区不用一分钟就 : : 可以直接看价钱。技术较弱的银行也不需要浪费时间研究模型，路透社呼叫一下，十分 : : 钟就可以找到至少十间银行愿意提供报价。 : : 当然，财工的学位还是可以唬人啦，只是工作时确实没什麽用处。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 118.168.3.228