大大说得一句 没有模型，要如何分析市场 个人觉得是很有道理的。 首先追求无敌精准的选择权模型是很无聊的， 批评bs模型有很多缺陷，我还可以找到更精确的模型也很无聊， 就算找到了，参数估计也是很重要。 选择权模型提供的是 市场涨跌时，对价值的变化"大略"是怎样的影响 每距到期一天，对价值的变化"大略"是怎样的影响 用不精准的bs模型反推出隐含波动率，也许不怎麽正确。 但今天算出不正确的30%隐含波动率，明天飙到50%， 大概也知道市场的恐慌高估了选择权价值，所以重点是 "相对" 的概念。 另外基金要算beta、sharpe ratio、information ratio， 一方面是为了基金公司要分析，产品包装也需要阿~ 理专 客户都需要阿。 不算一下这些数据，只说新兴市场有十年荣景赶快买，总是有点空虚的。 否则 morning star、Lipper这些公司不就要倒闭了 XD 以上个人浅见 ※ 引述《dos792 (aa)》之铭言： : capm 及 apt 在务实的层面上只要是提供indicators 而已 : 即然是indicators, 就没有一定会准这回事 : 他们从来就不是经过严格数学证明的东西 : 另外从linear regression的角度出发，你也可以看到本来 : regression假设就失效。在经济学中有更多的等式，在 : 统计的实证研究之後发现不是这麽准.这不是什麽太 : 惊人的消息，而是方法本身的限制而我们目前也没有什麽 : 更好的方法。 : 本文作者是笑话了beta一番，不过他大概也提不出更好的东西。 : 所以还是会有fund去算beta,谁叫它跑跑简单统计软体就出来. : 而且 capm, apt在很多系都有教，fund放上这些数字可以让 : 投资人有个底 : 只是说，现在的老师会不会每一个都很诚实的在课堂告诉 : 学生这些模型的缺点? : 类似的讨论可以对其它投资所要用到的模型，包括porfilo theory.. : 甚至现在流行一点的财数模型。 : 模型都是错的，市场才是对的，但是没有模型，要如何分析市场 : ?就好比我如果问众版友谁能不用bs(formula, pde, tree) : 去算选择权价格，我看答案要不是从更难的理论来，就是乱来。 : ※ 引述《wesley (WESLEY)》之铭言： : : 网路上随便找到的一篇文章 : : http://richmall.eten.com.tw/newrich/school/F14.htm : : 本身不是财金背景，所以PO上来 : : 看看板上各位的看法及讨论 : : 有人能帮忙转到基金版吗？ : : 我权限不够... : : 谢谢 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 118.168.5.135