作者SeanWang (许下心愿)
看板Broker
标题Re: [问题]有人知道发ECB如何圈购自肥?还有asset s …
时间Wed Jun 24 23:43:04 2009
※ 引述《holytwo (holytwo)》之铭言：
: 想知道证卷公司有机会主办或协办发ECB时, 会获配一定的数额
: 通常一般公司都怎麽操作呢?又怎麽和客户间做asst swap?
: 感谢呐~
能明说的部分..把我知道的分享一下，
反正我现在也不做这个了。
------
国内券商在公司发CB时比较有机会当主办。
不然通常ECB都是给IBank主办比较多，国内券商只能当协办或Distributor。
没办法..IBank风险承受和Channel 都比较强。
一般在Underwriting的时候，都是做询价圈购..除非标的太烂才会公开销售。
询价圈购时，并非以最高价者得标，而是由承销商依需求决定....( )
但是法令规定获配者不能和公司大股东有关系...( )
通常获得配售者是往往券商的大客户
(这部分比较没有其他附加条件，直接配售CB Outright，纯粹是服务客户)
或是一些长期投资者(银行/寿险...可能有附加条件，通常是一部分Outright配一部分ASW)
---------------
一般要做ASW(我们叫Credit Buyer)，是要先找到CB/ECB Option Buyer，才能做分拆。
^^^^^^^^^^^^
尤其ECB ASW的Market Convention是付给Credit Buyer 3M LIBOR + Credit Spread
国内券商更没机会啦... 只能做做国内的Pay Fixed。
好的标的OP卖得掉，做ASW没问题，利率差一点
不好的标的OP卖不掉，做ASW是为转移Credit Risk。
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc)
◆ From: 123.204.141.122
1F：→ SeanWang:(...) 和 ^^^^ 是重点所在 06/24 23:46
2F：推 genius7788:"法令规定获配者不能和公司大股东有关系"...所以.. 06/26 22:57
3F：→ genius7788:都会找很多人头过个水....换来换去..都是发行公司的大 06/26 22:57
4F：→ genius7788:股东..在用小钱玩option... 06/26 22:58
5F：→ genius7788:几乎要做option..再去找credit buyer... 06/26 23:00