〈分析〉雅虎重金收购Tumblr不值得！ 5大原因解密！ http://news.cnyes.com/Content/20130520/kh7x3r0rxtlfb.shtml 〈华尔街日报〉报导，雅虎(YHOO-US)董事会已经同意以11亿美元，高价收购人气微网志 Tumblr。 微网志Tumblr是卡普（David Karp）於2007年一手创办，短短2周内，使用者便高达75000 名。Tumblr结合社群媒体及部落格，使用者可以随时随地分享贴文、上传照片、音乐、影 片等等。目前Tumblr上已经累积超过6.4亿篇文章，共有1亿多个部落格，上个月(4月)全 球浏览人数达130亿。 但，雅虎砸重金并购Tumblr，这把豪赌是否值得？ 《Fortune》杂志专栏作家萨洛夫( John Saroff)撰文指出，日前雅虎执行长高德曼(Ken Goldman )表示，雅虎应该要「再次变酷」。但萨洛夫指出，投资者买雅虎的股票，是为 了赚钱，不是为了变酷，而这笔交易将不会带给雅虎正面回报。 萨洛夫指出，若透过数学和财务计算，雅虎和Tumblr的交易看上去似乎真的是一桩不错的 买卖。雅虎市值达280亿美元，有充足的现金，并且相当注重广告业务；Tumblr则是当红 微网志，浏览量惊人。若雅虎和Tumblr合作成功，带来的利益将相当可观。 但萨洛夫认为，雅虎并购Tumblr仍有许多策略上的挑战和风险。首先，Tumblr坚持不接受 传统显示广告，页面乾净简单，是其受用户欢迎的原因。若是雅虎在Tumblr上放了显示广 告，将会破坏其页面的美感，而Tumblr最初的设计概念也不知是否可以保住。 其次，若不在Tumblr上放置传统广告，那新型的原生广告则必须快速增加，以维持营收。 创办人卡普(Karp)认为，Tumblr上的原生广告和其页面风格配合的相当完美，如Tumblr Radar 和Tumblr Spotlight等。但是，究竟这些原生广告的需求到底有多少，却不得而知 。去年Tumblr开放这些原生广告，为公司带来1300万美元的营收，但若要每年靠原生广告 赚进1.08亿美元的净营收却又是另当别论，难度比纯粹把Tumblr当成传统广告平台要高出 很多。 再来，Tumblr主要的页面浏览量都归部落格主所有。Tumblr主要性质是部落格平台，也是 内容管理系统，其次才是目标网站。萨洛夫举自己的例子，若雅虎要在Tumblr上放广告相 当容易，但若要在萨洛夫的个人网站上放广告，就很困难。若想要在萨洛夫的个人网站放 置广告，雅虎首先要取得萨洛夫的同意，还需要和他分享收入，并且说服广告商，使他们 知道这个个人网页很有价值。Youtube当年在启动此一机制时，投入大量时间和心血规划 产品、工程人才、业务开发和客户管理技巧。萨洛夫指出，目前雅虎和Tumblr还不具备这 样的能力，若未来要发展，也需要时间。 除此之外，Tumblr有些内容含有许多情色元素，许多页面并不适合发布广告。 最後，Tumblr是否具有足够的竞争力仍未可知。萨洛夫指出，若Tumblr竞争优势不能持久 ，或门槛也不够高，无法阻止同业进入市场，那雅虎并购Tumblr就没有意义。的确， Tumblr很棒，是当红的微网志，但这并不代表他可以一路保持优势，走在市场尖端。过去 10年内，Blogger和WordPress也曾经享受过Tumblr现在的荣景，现在都已经没落。Tumblr 目前的门槛很低，也将更容易受到同业新秀的冲击，故萨洛夫认为，Tumblr未来的成长仍 相当难以预测。 若是交易完成，也还要经过时间考验，才能知道这项交易到底是远景、错觉，或是幻觉。 但是萨洛夫指出，雅虎不应该着眼於这种页面浏览量大的网站，应该透过收购和研发以提 高门槛，将其本来就极具竞争力的传统广告业务更加壮大。虽然这样的做法看起来没那麽 「酷」，但却有机会使雅虎在未来的20年内更加活跃。 --

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