根据彭博社报导，由洛杉矶道奇队和湖人队老板Mark Walter掌控的两家人寿保险公司，目 前正遭到美国联邦政府调查。 调查重点是，这两家公司是否有如实揭露数十亿美元的私人信贷投资，而这些投资又是否和 Walter旗下其他事业有关。 这两家公司分别是Delaware Life Insurance Co.和Clear Spring Life and Annuity Co.， 都隶属於Group 1001。 两家公司在6月26日提交的监管文件中坦承，今年2月曾收到联邦大陪审团传票。 曼哈顿的联邦检察官正在调查，这些保险公司是否没有说清楚，手上的私人信贷投资其实是 在替Walter控制的其他公司或事业提供资金。 这项调查也和美国证券交易委员会的调查同步进行。 在此之前，检方去年就已经开始调查Guggenheim Partners旗下规模高达3,620亿美元的资产 管理部门，而Walter正是Guggenheim的执行长。 FBI去年9月也至少执行过一次搜索令，查扣了一支手机。不过，目前还不清楚这支手机到底 和调查中的哪一部分有关。 Walter透过控股公司TWG Global控制这两家保险公司，同时也持有Guggenheim的股份。 TWG Global还持有道奇、湖人、WNBA洛杉矶火花，以及英超切尔西的股权，同时也是职业女 子冰球联盟PWHL的主要金主。 TWG Global表示，公司已经知道这项调查，也正在配合调查单位。 Group 1001则强调，公司同样有配合调查，而且目前资本状况和资金流动性都还很稳健。 截至目前为止，Walter本人和相关公司都还没有被起诉。这类调查最後也有可能在没有任何 执法处分的情况下结束。 内部调查查出了什麽？ 收到传票後，Delaware Life和Clear Spring也展开内部调查，结果发现以前提交的财务资 料确实有错。 而且这个错误不算小。 Delaware Life原本向监管机关申报，和Walter其他事业有关的关系人投资只占大约3%，金 额约14亿美元。 但更正之後，这个数字变成超过170亿美元，占总投资资产至少39%。 也就是说，原先申报的数字和後来查出的实际数字，差距非常大。 另外，截至2024年12月，这类关系人投资就已经超过110亿美元。 Delaware Life目前正在进行改善计画，准备降低对关系企业投资的依赖，同时加强公司的 财务控管。 标普全球评级也因此把Delaware Life的评等展望，从「稳定」下调为「负向」，不过仍维 持A-的财务实力评等。 根据Bloomberg Law查到的文件，截至今年3月，Delaware Life大约有690亿美元资产，Clea r Spring则有大约160亿美元资产。 这些私人信贷投资至少已经存在两年，但文件里没有说明最早是从什麽时候开始。 这不只是Walter一个人的问题 这起事件会引起关注，是因为美国监管单位最近本来就在加强检查人寿保险公司和私人信贷 之间的关系。 监管单位想知道的是，人寿保险公司的资产里，到底有多少钱被投入由自家股东、母公司或 关系企业安排的私人信贷。 穆迪之前就警告，美国人寿保险公司大量投入私人信贷，可能带来流动性不足和投资过度集 中的风险。 光是持有量最高的前10家保险公司，就持有大约3,520亿美元的私人非流动性债券。 另外，有分析指出，私人持有的保险公司目前已经掌握接近20%的美国人寿保险业资产。 这也促使全美保险监理官协会加强监督由私募股权公司控制的保险公司，并修改相关规范， 专门处理结构复杂或涉及关系人交易的资产。 其实在Walter这起事件曝光前，监管机关早就已经开始关注这个问题。 美国财政部今年稍早曾召集美国和海外的保险监管单位，讨论这个产业正在累积的风险。 NAIC主席Scott White也把投资组合透明度列为2026年的重点工作之一。 最近私人信贷市场违约增加，也让外界更加担心。 目前避险基金甚至已经建立超过50亿美元的空头部位，押注美国人寿保险类股下跌，原因就 是市场担心保险公司用年金资金投入私人信贷的速度，已经超过自身资本能承受的范围。 监管单位现在关注的不只是私人信贷本身，而是这些投资到底有没有和保险公司的大股东、 母公司或其他关系企业绑在一起。 为什麽这件事值得注意？ 对保户来说，目前还没有出现立即性的影响。 Group 1001表示，公司的资本和流动性仍然稳健。标普虽然把Delaware Life的展望调成负 向，但仍保留A-评等。 不过，对监管单位和评级机构来说，这起事件很可能会被当成一个典型案例。 真正的问题在於，保险公司到底有没有清楚交代，私人信贷投资和自家股东或关系企业之间 的连结。 另一个更敏感的问题是，公司原本申报的关系人投资数字，和监管机关真正深入调查後查出 的数字，到底差了多少。 Group 1001表示，在改善计画进行期间，公司仍会持续替保户和金融顾问提供服务。 彭博社指出，SEC和曼哈顿联邦检察官办公室都拒绝评论这项调查，FBI则没有立即回应。 https://reurl.cc/nxoD52 --

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