http://0rz.tw/8d3mX 中国时报2007.11.27 资金宽松 央行年底可望升息半码 【陈一姗／台北报导】 　中央银行昨日公布十月金融状况，货币供给广义指标Ｍ2年增率仅3.22％，再度跌 破目标区下限，创下近四年半新低。市场人士分析，截至目前，资金情势依旧宽松，加上 美国可能降息，与台币利差缩减，央行理监事会十二月底很可能仍维持升息半码。 　富邦金控经济学家罗暐分析，央行货币供给成长趋缓，反映国内投资仍不振。主计 处预期明年全年平均消费者物价上涨率仅1.84％，因此十二月底央行仍只会升息半码。 　Ｍ2年增率创4年半新低 　由於今年前三季，Ｍ2年增率偏低与国人资金持续外流有关，央行经研处处长施燕 昨日特别指出，十月因为外资净汇入比九月多，对国人资金外流有点抵销的效果。不过被 问到，十月是否没有资金外流的因素了？他谨慎表示，只能说会比较淡化一点。 　值得注意的是，国人持有外币存款十月底余额为2.047兆，比去年同期增加24.35％ 。 　由於是连续两个月，单月Ｍ２年增率低於目标区下限3.5％。施燕表示，今年一到 十月M2年增率4.7％，还在目标区范围内，对於单月现象不是那麽在意。 　另外，央行会判断，Ｍ2成长慢会不会造成资金紧俏。目前台湾货币供给的存量够 ，利率很平稳。加上央行货币操作可以很灵活，所以还不是问题。 　根据货币理论，如果Ｍ2过高，就有景气过热的危险，必须升息。台湾因为放款趋 缓，M2过低的政策意涵为何？罗暐认为，这个数字大家都已经不太重视了。台湾央行目前 比较是管价而非管量。要预估台湾央行升息幅度，主要看物价上涨率。 　施燕表示，以主计处明年上调的消费者物价上涨率1.84％来估算，负利率状况还好 ，还没有到负利率的情况。罗暐因此分析，如果十一月物价年增率降下来，则央行十二月 底应该仍只会升息半码。 --

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