嘉吉：农产原物料行情难捉摸 （2006/04/27 05:00:00 时报资讯） 　近来「十年农产原物料多头行情」说法引发高度关注，全球重量级 谷物代理商─嘉吉 公司，手中掌握全球近四分之一的谷物数量，内部 对於行情也没有一致乐观的看法。嘉 吉公司台湾区总经理刘昌德指出 ，从实际操作面分析，谷物一年一个周期，供给与需求 变化迅速，再 加上天气行情冲击，要预言未来三至五年，甚至是十年的行情走势， 基本 上不切实际。 　　不过，刘昌德也认为，投资基金的加入，会垫高谷物行情的基础， 但谷物行情变数 太多，即使长期看涨，也得先熬过可能暴跌所带来的 冲击。 　　嘉吉从操作面上提供业者关於农产原物料行情不同的观察角度，国 内大宗物资业者 包括统一企业等大厂也认为，全球谷物随着用途大幅 增加、耕作成本垫高，以及美元走 势趋贬、投资基金的加入下，趋势 上的确有上涨的机会，但二○○四年才发生黄豆行情 从高点拦腰砍半 暴跌，显示影响农作物供需的变数很多，操作风险也高。 　　刘昌德指出，嘉吉在全球每年操作玉米一万三千公吨、黄豆九百公 吨，但内部从来 未就行情的走势进行一致性的研判，仍交由各地区决 定。从实务操作看，谷物的需求与 供给量每年都在变化；以中国大陆 为例，中国对於黄豆的需求，都以每年二百万吨的数 量成长，一度带 动黄豆的期货行情扶摇直上，但随後中国政府宣布宏观调控，行情走 势 立刻暴跌，这些变数很难事先掌握，在行情一来一往之间，已有许 多谷物商难以翻身。 　　刘昌德认为，投资基金的加入，让市场愈来不敢忽视这些资金对於 谷物行情的影响 力，但谷物行情的变数很多，需求可能因为一项政府 政策而改变、供应也还有扩大的空 间，再加上天气变化难以掌握，因 此要判定未来三、五年到底是看空还是看多，非常不 容易，连嘉吉也 无法看得准。 --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc) ◆ From: 220.136.77.243