※ [本文转录自 AdvEduUK 看板 #1Kv2xv53 ] 作者: dollyhuang (要有信心喔) 看板: AdvEduUK 标题: [心得] Strathclyde MsC in Finance 时间: Wed Feb 18 14:19:34 2015 各位好，我是Strathclyde MSc in Finance 2013/2014 的学生， 在这里分享一些自己硕班修课的经验，供未来申请的同学参考。 这篇文章只会聚焦在MSc in Finance 本身，关於Strathclyde或Glasgow 的生活环境等等，可以爬文参考前人的经验。如有不清楚的地方，就再私讯询问吧。 另外请注意，我是念2013/2014年的，未来的状况可能已经变动。 （例如课程、老师与评量方式改变等等。） 我们硕班大概就分三个学期，前两个学期是上课， 第三个学期没有课，只有毕业Projects要缴交。 Semester 1 四门课、有四个Programme的学生一起上课， Semester 2 才有选修分开来上课。 四门课每周三小时Lecture，一小时Tutorial 。 Lecture是大家一起上课，Tutorial是小班制分组上课。 由於每周上课至少16小时，所以会感觉课程很紧凑。 Lecture以老师授课为主，Tutorial类似台湾商管学院实习课， 但会事前先发题目，回家写有问题课堂讨论讲解，课後公布解答。 如果不是偏重计量的课程 （例如等下会提到的 International Financial Markets and Banking)， 一样会有essay 要念，然後在Tutorial 进行讨论。 老师们上课都会有投影片，有些要自己事前印有些老师会主动提供。 课本部分老师会开建议书单，自由选择是否要购买，图书馆也都有可以借得到。 以下针对四门课分别介绍 1) Principle of Finance 评分方式：两次小考 （10% 20%) 期末考（70%) 小考以计算简答为主、期末考50%计算题50%申论题 Finance基本功课程，介绍NPV、IRR、Bonds & Equity 、Capital Budgeting 、 CAPM等等。老师其实讲满快的，笔记也常常写很快， 有没有预习对上课的吸收效果差满多的。基本上上的东西是很紮实， 但老师因为已经是大内高手，常常神来一笔画了很多图， 课後需要花不少时间自己消化才能理解 。 这无关乎语言问题，因为我问过班上两位本地学生，他们都有同样的情况， 必须课後再自己消化才能理解。 另外这门课前三周有多一小时的Excel的课程， 大概就是教一些Finance里会用到的技巧。但这门课非强制参加， 所有的资料都会在网路上，如果自行操作没有问题，便可选择不出席。 小考与期末考计算题的部份，大部分都来自实习课与上课的内容， 有的时候会再做一点点小变化。只要有花时间认真练习，基本上都可以写得出来。 申论题对我们来说比较困难一点，不过可以参考考古题， 有的时候会有一两题是一样的。 由於申论题大概是四到五题选两题你有把握的回答就好， 所以还是不会到漫无边际无法准备的状况。 2) Accounting and Financial Analysis 评分方式： Group Assignment (30%) : 每位同学被指定一间公司， 相同产业的人分一组，然後分析财报定哪一家公司最适合进行投资。 期末考 (70%) : 30 ％从试算表编三大表（不含现流表）30 ％财务分析 40％申论题。 本课程由两位老师负责，前面一位负责五周，教如何由试算表转换成四大表。 会碰到的主题大概包含折旧、Cost of Goods Sold的推导、预付预估、税等等。 个人认为如果没有一点背景这五周会十分辛苦，因为这位老师不仅讲很快， 也不是很认真回答同学问题，尤其给的题目答案更是常常错误百出。 就我所知她不只教我们，也教MBA和本校商学院的某些programme， 我问过几位国际学生，几乎大家的反应都是教很快很不清楚不是很负责， 大家都是自己念。 第二位老师负责後面三分之二，讲授财务分析的部份， 主要介绍平常常用的数据是什麽，该怎麽分析、注意哪些细节。 加上老师自己以前也在业界待过很多年，本身实务经验丰富， 会拿不少实际公司的例子跟大家分享，个人感觉讲得满清楚的，我自己是收获不少。 这科的期末考还算好准备，但是一样是要很认真地花时间练习， 但是有练就会写，没练观念不清楚的话就不容易拿高分。 3) Quantitative Method for Finance 评分方式： 一次小考 （30%) 一次期末考 (70%) ，皆是计算题，没有申论题。 这门课前四周会有一位老师每周一小时上基本的矩阵与微积分， 另两小时由另一位老师上统计，第五周开始都是上统计课。 统计主要会教到检定、回归分析，如果大学有修过统计课，内容上应该是大同小异。 两位老师基本上都会一步骤一步骤来，所以只要有专心通常是跟得上， 真的有听不懂回家再稍微看看通常不会有太大的问题。 另外统计老师上起课来还满戏剧化的，常常让全班哄堂大笑，所以要睡着也有点困难。 大家普遍认为上学期四们课中，这门课上起来压力最小，尤其期末考全部都是计算题，而且几乎都和实习课的题目差不多，有练习就一定有分数。 4) International Financial Market and Banking 评分方式： Personal Assignment (30%) : 2,000 字报告一篇，题目每年不一样。 期末考 (70%) : 三题申论题，没有计算简答题。 课程内容: 介绍金融市场的各种环境每周一个主题约两小时，包含个类型的银行机构、 IPO流程、金融法规等等，焦点会着重在英国现有的体制， 其他国家的情况是补充或自己蒐集资料阅读。 另一小时会讨论任何一个和本课程有关的时事或同学有兴趣的主题， 老师会介绍并想办法和课程内容作结合。 这门课程老师是位德国人，十分认真且严格，总是准备好非常多资料要同学阅读， 尽可能有消化再去上课，不然效果不大。由於老师个人有不少要求， 包含期末考回答问题的方式、写报告的方式， 平时上课就要特别注意和小心老师说的要求，不然可能会发生很认真写报告， 但最後结果不佳的情况。 期末考因为全部都是申论题，所以准备起来比较花时间，要念很多文章并且融会贯通。 可以从实习课的申论题下手准备，通常题目不会差太多。 基本上老师会在考前最後一周小小泄个题，而且说去年考过的范围就不会再考， 所以还是可以大概猜到会考那些东西。 Semester 2 : 两门必修两门选修，必修一样一周四小时的课， 三小时Lecture一小时Tutorial。这里就只谈必修的两门课。 1) Advanced Corporate Finance Analysis 评分方式: Test (15% 计算题与简答题) Group Assignment (15%) Final Exam 70% （一半计算一半申论题） 基本上是第一学期 Principle of Finance 的延续， 只是再针对不同的主题继续做讨论，包含股利政策对公司价值的影响、 并购、working capital、Leasing 等等。 前六周是上学期Principle of Finance的老师，後六周是另外一位西班牙的约聘 年轻老师（所以应该未来就换了?）。目前觉得这位老师十分认真备课，讲课很 有顺序，且也会在课堂中不停和学生互动，学到不少东西。 小组作业是给我们一家实际存在的航空公司，想并购另外两家航空公司， 必须蒐集各种资料、分析後做出是否并购的决定。我目前觉得不是很容易 的一份作业，因为毕竟我们所学有限，也不像一般金融机构可以有强大的 资料库、软体等等。但是如果有问题去请教老师，老师都会认真解答。虽 然这份作业不容易，但我想对了解实务上并购的流程是有帮助的。 期末考的形式就和上学期Principle of Finance的状况差不多，基本上就是尽 量把平常上课的例题和实习的题目熟练，再花一些时间准备申论题，原则上都 是可以及格的。 2) Derivatives and Treasury Management 评分方式: Group Assignment (30%) Final Exam 70% 一样由两位老师共同授课。前面三分之二的部份都在介绍衍生性金融商品， 包含期货、选择权的计算等等。由於是比较进阶的课程且偏计算，我自己觉得 并不容易，需要花很多时间来理解。老师是一位希腊新老师，备课很认真， 基本上是按照圣经教科书Hull的内容来教，只是总是进度快不起来， 因为衍生性金融商品本来就是比较深，同学们常常发问，所以有些讲义上的内容 如果老师无法细细讲解可能得要自己回去找书看。 後面三分之一的课程主要是介绍公司各种资金管理，偏重论述而非计量， 然後要自己阅读老师指定的一些文章，上课只能给大方向与重要的观念。 小组报告是一份三千字的报告，题目是跟衍生性金融商品有关的题目。 个人觉得并不是真的很难可是要自行消化很多的资料，所以也占据了我们不少时间。 期末考大概也是计算、简答和申论题混合的模式。当时期末考我准备地很焦虑， 因为平常实习课很多问题都已经不是很容易了，加上新老师也不知道他的标准， 也没什麽考古题可供参考。考试的时候也写得很不顺，有很多的变化，一度以 为自己要被当掉了 XD但是最後成绩出来却意外地高分，不晓得老师是不是後来 有全班调分之类的。但总言之，其实准备的方向也就是把上课和实习的内容想办 法融会贯通这样。 Semester 3 : 就我所知，我们学校大部分的研究所学生都要写一篇Dissertation， 字数大约在15,000-20,000左右。不过我们系上比较特别，是三个Projects， 字数分别是5000字以上、5000字以上、8000字以上， 然後分别在7/1、8/1和9/1以前缴交。 三个Projects各自有负责的老师，所以在缴交期限以前，如果有问题， 都可以寄信询问老师或另外和老师约meeting的时间。 Project 1: 基本上会挑一个我们之前学过的理论，然後分析实务上公司是否有 符合这个个理论。我们这届当时是被指定要分析英国上市柜公司的股利政策。 公司的资料老师会给你，基本上你就是跑跑资料，然後解释一下理论和实务的 结果果，是三份projects里最容易的一个。 Project 2: 假设你自己是投资分析师，挑一间英国上市的公司，分析公司股价， 建议投资人应该买进还是卖出。分析的方式就是会用到前两个学期所教的， 产业分析、财务分析、股利政策、公司市值等等技巧。 老师会给很清楚的instruction，虽然每个部分都不是那麽容易， 但是和同学讨论、自己找些资料，慢慢地还是可以把作业完成。 Project 3: 这篇是三份作业最麻烦的，因为要自己订题目、订proposal， 通过了才可以继续往下。这篇不必跑任何的数据，但是基本上就是 literature review，分析前人到底说了什麽，合不合理，并提出自己的见解。 由於一个月要挤8000字真的有点累，强烈建议最好早一点就开始看文章、 整理架构，不然到最後真的是压力很大，每天都没睡几个小时。 另外回答一下常见问题： 师资如何？ 除了一两位老师让我个人觉得有点不负责任以外，其他老师个人觉得是认真的。 再来，自律是一件很重要的事。英国大部分老师不会主动问你到底有没有问题 有没有写作业，你必须自己去问老师，没问老师也不会理你，因为学习对他们 来说是你的事情。有问题找他们，他们基本上都会给你一些方向而不是不理你。 不过，毕竟已经是研究生了，你也不能期待老师给你超清楚答案，他们通常还 是只会回答大方向，实际的细节还是要靠你自己努力就是了。 课程到底是理论还是实务？ 关於究竟是偏理论还是实务的这个问题，我想了很久，对Finance而言， 究竟什麽课程叫做偏实务？偏理论？ Finance的东西本来很难跟现实脱节， 不可能理论到哪里。但如果说要像Marketing有什麽企业合作的机会那真的没有， 因为每家公司的财务都是属於机密资料，你能获取到的基本上都在网路上了， 不可能让学生实际和公司接触来取得财务资讯。 另外很多的财务模型也都是属於公司自行开发的程式与软体， 课堂上教的和实务上的绝对会有某种程度的落差，但是基本观念不会改变。 如果真的硬要选一个，那基本上我们认为学校的课程还是算实务的， 至少在assignment 或课堂时，都是尽量直接拿现有公司来讨论分析， 也不会要求大家要念很多很抽象的不可验证的理论，所有的Model 和理论都会讨论一下现实中的实证结果。 班上同学组成比例？ 可能因为我们学校的Finance在欧洲名气比在亚洲高，所以4个Programme的学生 有各种国籍：本地人、台湾人、印度人、迦纳、希腊、西班牙、 埃及等等都有。 不过，基本上商管类的研究所大部分都会有很多中国学生， 尤其在亚洲知名度越高的英国大学，中国人与韩国人的比例更是高得惊人。 我们学校毕竟不是传统在亚洲很热门的大学（因为总排名很差XD） 所以还没有到那种班上一半以上是中国人的夸张情况。 但是每一年的状况不同，前一年听说就有很多中国学生。 我们这一年还好，中国学生没有想像中来得多，大概就五分之一到四分之一而已， 然後连半个韩国人都没有。 上一届一位台湾学生，我们这届三位，下一届没有人。（代办都不会推荐这间， 我当时说要申请这间时，她还问我为什麽？猜想可能他们赚不到手续费？） 但是我们有非常多的希腊同学，快要20多个了吧，每次上课都霸占住教室前两排。 如果说同学国籍组成是你未来在选校的考量，建议可以写信到系办或国际学生 办公室之类的地方，说希望可以提供学生组成比例的数据，作为你选校的参考， 他们大部分都会提供的，我之前就有要过。 听说你们系很累很紮实？ 应该这样说好了，出来念书如果是认真念，的确会很累，混的大概就准备被当吧！ 我们之所以给人感觉很累的原因是因为常常有小考，期末考的时间有拉的比 别的系长，所以每次别人都休息了我们系还没结束。不过因为金融这种东西， 需要有一些technical，所以一定会有考试的，这是没办法的事。 终於打完罗，如果有问题的话再说吧！过年後可能有点忙碌， 但如果能力所及的话，还是会回答一下问题。 希望以上的分享会对目前或未来申请学校的同学有帮助。 --

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