原文标题： 市场恐慌过头了？摩根大通：美股回档恐短而急 长期多头格局未变 原文连结： https://news.cnyes.com/news/id/6491720 发布时间： 2026-06-09 23:30 记者署名：钜亨网编译段智恒 原文内容： 尽管近期市场对美股估值过高及升息风险的担忧升温，摩根大通资产管理 (JPMorgan Asset Management) 认为，美股涨势仍有进一步上行空间，企业获利持续成长将成为支撑股市的 关键力量，即使未来出现回档，预料也将是「短暂但剧烈」的修正。 摩根大通资产管理投资组合经理卡夫瑞 (Jack Caffrey) 周二 (9 日) 接受《彭博电视》访 问时表示，目前市场故事的核心仍是企业获利，而非资金流向或市场情绪。 他指出，美国企业获利继 2025 年成长约 15% 後，2026 年有望进一步成长 22% 以上，202 7 年也可望维持类似增幅。即使本轮美国经济扩张已持续多年，企业获利前景仍相当强劲。 卡夫瑞表示，自己对美股後市仍维持乐观看法，因为企业基本面持续改善，尤其人工智慧 ( AI) 相关基础建设投资带来的支出热潮，正为企业营收与获利提供支撑。 今年美股涨势很大程度受惠於 AI 热潮推动，但上周强劲的美国就业报告提高市场对联准会 (Fed) 升息的预期，一度导致科技股大幅回档，那斯达克 100 指数单日重挫近 5%，创 14 个月来最大跌幅。不过，本周 AI 概念股再度回升，美股主要指数期货同步反弹。 卡夫瑞的看法与部分华尔街机构形成对比。美国银行 (BAC-US) 近期警告市场已出现过多警 讯，建议投资人适度获利了结；花旗 (C-US) 策略师则指出，交易员正积极建立美股空头部 位，而上周科技股急跌仅部分消化市场过度拥挤的持仓风险。 不过卡夫瑞认为，短期市场波动不会改变企业获利持续成长的主轴。他表示，自己无法预测 未来 15 分钟市场走势，但若将时间拉长至 15 至 24 个月，最重要的仍是企业获利与市场 预期之间的互动关系。 他坦言，市场情绪确实偏向乐观，但衡量市场恐慌程度的 VIX 波动率指数及信用利差等指 标，目前仍未显示值得高度担忧的讯号。 卡夫瑞强调，只要企业获利预估持续上修，美股多头行情仍有延续空间。不过投资人也必须 做好心理准备，未来市场势必会伴随反弹与修正交替出现，回档虽然可能来得又急又快，但 未必足以改变整体多头趋势。 心得/评论： https://i.imgur.com/ehamsp1.jpg 摩根大通认为美股虽面临高估值与升息隐忧，但企业获利基本面仍强（预估2026年成长逾22 %），尤其是AI基础建设带来的获利成长，将持续支撑多头行情。即使短期内出现「短暂但 剧烈」的回档，也仅是市场过热的健康修正 --

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