作者zebirlin (ほろ酔い)
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标题[新闻] 微软股价贵参参还有上涨空间？瑞银：AI故
时间Sat Jul 27 10:49:13 2024
原文标题：微软股价贵参参还有上涨空间？瑞银：AI故事「才要开始」
原文连结：
https://news.cnyes.com/news/id/5652711
发布时间：2024-07-27 10:30
记者署名：钜亨网编译陈又嘉
原文内容：
在微软 (Microsoft)(MSFT-US) 即将公布第四季财报之前，瑞银 (UBS) 分析师在周五 (26
日) 一份报告中强调了该公司三个讨论重点：Azure 来自人工智慧 (AI) 和核心需求的潜在
增长空间、资本支出趋势以及 Office 365 的成长轨迹。
分析师维持对微软的买入 (Buy) 评级，并设定每股 520 美元的目标价，强调该公司在 AI
领域的参与是其未来增长的重要驱动因素。
瑞银在报告中指出，「从 Google Cloud 的结果来看是正面的，我们上周与微软的竞争兼合
作夥伴 CoreWeave 的会议也是如此。CoreWeave 的营收和积压订单增长轨迹非常出色，而
且微软是其主要客户，我们认为这对 AI 基础设施需求是正面讯号。」
报告强调了投资人对 Azure 增长的预期似乎可以达成。
瑞银表示，「总之，投资人对第四季 (截至 6 月) 固定汇率下 Azure 增长 32% 和本季 (
截至 9 月) 增长 30% 的期望似乎是可行的。」此外，该公司将其对 2025 财年的资本支出
预测提升至 730 亿美元，与买方平均预测的 700 至 750 亿美元相符。
在 Office 365 方面，瑞银认为第四季的增长潜力有限，因用户数量增长的信号疲弱，调整
了去除 Copilot 影响後的预测。然而，他们认为 Copilot 可能会在 2024 财年第二季 (截
至 12 月) 带来上行惊喜。」
尽管近期股价波动，瑞银认为微软的估值是合理的，「以 2025 年自由现金流的 38 倍来看
，这支股票并不便宜，但在我们看来，这得到 2025 财年 15% 以上的 EPS 增长和一个才괊展开、很有说服力的 AI 叙事所支撑。」
这间投行强调了微软在 AI 领域优势的重要性，预估强劲的每股盈余增长，
并基於 2025 年
自由现金流 47 倍的倍数维持对该股 520 美元的目标价。
总之，在备受看好的 AI 前景和强劲的基本面驱动下，瑞银仍对微软持乐观看法，尽管其估
值高且 IT 预算紧缩。
微软周五收盘上涨 1.64%，至每股 425.27 美元
心得/评论：
瑞银都看到2025了，看来稳了!
AI故事正要开始~过去两年涨的不算
--
※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 114.27.192.58 (台湾)
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1F：推 Catdatfat : 鬼故事 07/27 10:54
2F：→ sal36 : 下礼拜就知道是故事还是事故了！？哈哈 07/27 10:54
3F：推 brain9453 : 靠邀 现在又刚开始了哦 鸡芭机构 07/27 10:55
4F：推 fbiciamib123: 稳了吧 07/27 10:55
5F：推 blademaster : 现在才是低点，昨天是让大家进场，接下来到2025可 07/27 10:57
6F：→ blademaster : 能都没那麽甜的价格了 07/27 10:57
7F：→ paul10404 : 出货才要开始？ 07/27 10:58
8F：推 KnightLee : 鬼故事吧 07/27 10:58
10F：推 CMPunk : 完了 都完了 07/27 11:01
11F：推 Lhmstu : ok 先崩未来在喷，不知道要多久 07/27 11:01
12F：→ MacD89 : 微软的金鸡母azure也等於是卖AI铲子的 根本不怕泡沫 07/27 11:04
13F：推 chrischiu : AI就是被微软搞烂的 07/27 11:04
14F：→ MacD89 : 别人投入大量资金租用算力挖不出什麽东西一样得缴租 07/27 11:05
15F：推 Sweet83921 : 不意外 股价涨多就跟你说AI前景有疑虑然後获利了结 07/27 11:07
16F：→ MacD89 : 何况它不但卖铲子也拿铲子挖东西算力成本比别人低 07/27 11:07
17F：→ Sweet83921 : 急杀洗筹码吃货之後再跟你说 前景看好 开喷 07/27 11:07
18F：→ idernest : 瑞银…. 07/27 11:10
19F：嘘 a210510 : 笑死 一样都是AI结果Tsm跟NV死在那里 07/27 11:12
20F：推 Introversion: 鬼故事 07/27 11:15
21F：→ alittleghost: 唯一靠订阅变现AI欸 07/27 11:23
22F：推 ck326 : 鬼故事才要开始 07/27 11:23
23F：推 lantc : 到底是死还是始 07/27 11:25
24F：推 Klauhal : 大哥都要被吹死了 07/27 11:26
25F：推 olaerc23564 : ai事故xd 07/27 11:33
26F：→ fdkevin : 哪种开始？ 07/27 11:34
27F：嘘 newyorker54 : 出货文 07/27 11:37
28F：→ appledick : 全球的分析师都一个样 07/27 11:39
29F：推 newyorker54 : 不过我已经压好压满了 07/27 11:40
30F：→ newyorker54 : 两千五百股辉达当定存 07/27 11:40
31F：推 yzeng36 : 出货文 07/27 11:42
32F：推 CMPunk : 楼上上大大真猛 2500股= = 07/27 11:44
33F：嘘 kensmile : 现在利多都是出货用的 07/27 11:44
34F：→ kensmile : 还在做梦 07/27 11:45
36F：推 chaosset : 38倍不便宜 但我们估价47倍 好喔 07/27 11:51
37F：推 GinginDenSha: 蒸丸 07/27 11:58
38F：推 newyorker54 : 两千五百股的问题是赔到裤子都没了 07/27 11:59
39F：→ Ceferino : 买铲子的谁赚大钱了？ 07/27 12:00
40F：推 newyorker54 : 现在就等一个杀手级的应用就翻天 07/27 12:01
41F：推 leo850319 : 才要开始.... 出货 07/27 12:01
42F：→ newyorker54 : 像当年的lotus 123 07/27 12:02
43F：→ newyorker54 : 当年视窗也是要office才爆发成长 07/27 12:03
44F：→ newyorker54 : 网路是线上刷卡加密交易才爆发 07/27 12:04
45F：→ newyorker54 : 手机则是HTC的智慧型手机 07/27 12:05
46F：→ newyorker54 : iPhone 3s 07/27 12:05
47F：→ newyorker54 : AI最快实现的看是不是自驾 07/27 12:06
48F：推 andyher : AI鬼故事才要开始 07/27 12:09
49F：推 avmm9898 : 如果台股有涨 美股就会跟着涨 07/27 12:10
50F：推 Chilloutt : OpenAI 快换名字 07/27 12:11
51F：推 richaad : 比起一堆低薪文组每天喊AI泡沫，个人比较相信科技 07/27 12:11
52F：→ richaad : 巨头实打实的资本支出 07/27 12:11
53F：推 ztsc0304356 : 意思是EPS的分子不用营收，改用自由现金流算喔？有 07/27 12:14
54F：→ ztsc0304356 : 没有这麽好赚 07/27 12:14
55F：推 Savior09 : 产业升级本来就有阵痛期 等你看到获利很好的时候还 07/27 12:19
56F：→ Savior09 : 会是这个价格？ 07/27 12:19
57F：推 QooSnow : 「鬼月的鬼故事」嘻嘻。 07/27 12:28
58F：→ chris920309 : 正要开始继续跌停？ 07/27 12:35
59F：嘘 cutearia : 又是瑞银 丸子 07/27 12:41
60F：推 schula : 鬼故事吗XDD 07/27 12:43
61F：推 Chilloutt : 帮客户出货？ 07/27 12:43
62F：推 hcwang1126 : 自驾没办法变钱啊 比较看好机器人 07/27 12:46
63F：推 a28200266 : 鬼故事逆 妈的有够软 07/27 13:09
64F：→ Feting : 喊泡沫的不会是文组吧.. 07/27 13:11
65F：推 fmp1234 : 这只是刚开始 07/27 13:21
66F：推 s56565566123: 这只是刚开始 07/27 13:31
67F：→ hong414 : 喊价喊很爽 卖股卖更爽 07/27 14:01
68F：推 songsongboy : 泡沫是迟早的，但还不是现在 07/27 14:01
69F：推 overskyend : BI 07/27 14:14
70F：推 nakinight : Ai鬼故事 07/27 15:01
71F：→ stcr3011 : 520是後年吗 07/27 15:06
72F：→ cxzzxc888 : 大哥都被吹死了 07/27 15:45
73F：→ jimhall : 微软的AI就是生产力工具 很直接 07/27 16:45
74F：→ fallinlove15: 各位别怕 好消息来了 07/27 17:55
75F：→ Alwen : 一年就要新产业大赚，没看过这摸贪婪的 07/27 19:21
76F：推 richaad : 我们真的太习惯看到一个很明确的新事物才叫创新、 07/28 01:13
77F：→ richaad : 革命 07/28 01:13
78F：→ richaad : 像是电视、手机、汽车、个人电脑的发明 07/28 01:13
79F：→ richaad : 完全忽略潜移默化的效率改善，像是网路普及率、网速 07/28 01:13
80F：→ richaad : 、计算效率提升带来的效益 07/28 01:13
81F：→ richaad : 不会只有发明新的事物才会赚钱 07/28 01:13
82F：推 richaad : 对於旧有的商业模式，提高产能、效率，就是AI带来 07/28 01:13
83F：→ richaad : 最好的效果。 07/28 01:13
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85F：→ jimhall : i 大客户也可以谈判要微软用送的 不加价 最後真的 07/28 09:37
86F：→ jimhall : 花钱买的是少数 07/28 09:37