谢金河：传产股窗外有蓝天 台股2万点的投资新思维 2024-03-29 22:47 经济日报 先探投资周刊 台股示意图。图／联合报系资料照片 台股示意图。图／联合报系资料照片 文／谢金河 2024年才刚刚过一季，全球股市纷纷出现飙升的行情，美国道琼指数来到三九八八九，已 直逼四万，标普五○○轻松越过五○○○点，市场又上看六○○○，Nasdaq到一八五三八 ，不断挑战历史天价，费城半导体指数也写下五二一七．八三的历史新高。 整体展现欧股的欧洲道琼五○，也创下四四二○的历史新高，这当中丹麦、瑞典、荷兰等 比较小型的市场不停地上涨，法国股市更是创下八二二九的历史天价，连经济已显疲态的 德国股市也创下一八四一一的历史新高，欧洲这些年经济基本面不好，但是股市却涨翻天 ，这可以看出资金行情带来的充沛活力。 清楚区分投资与投机 另一个是亚洲的日本、印度股市不断奔驰，日经轻松站上四万点，印度直逼七万五千点， 就像台股挑战两万点，似乎没有什麽阻力。 要了解这个变化，必须从资金面、地缘政治的变化看起。上期我们谈到的资金大潮，从00 939到00940的募集掀起的一阵阵涟漪，这给大家一个启示，市场上多数投资人在乎股价今 天、明天的涨跌，远远大过对长期大趋势的敏锐观察，像这次统一台湾高息动能一上市就 跌破发行价，元大的00940看起来也不意外，这是短线过热的回档必然。 很多投资人争抢新发行ETF，以为会像「0050」一样，一下子从十元涨到一五九．二元， 或像「0056」会从十元涨到四○．一五元，其实0050已经走了漫长二十年岁月，0056也有 十年光景，投资人必须用时间来换取投资报酬，不是今天买了、明天就可以割韭菜，必须 把投资与投机先区分清楚。 另一个角度是过去三十年，台股从一二六八二下来，有多次挑战万点机会，但每次台股都 崩盘，这当中有很大的因素跟中国有关，过去台湾人赚到钱，很多人把钱汇到中国买楼炒 房，有的把钱汇至中国投资，也有投资人买陆股、港股，还有人民币资产，这些年看好中 国是显学，钱汇中国像是台湾的资金疏洪道，台湾在过去中国大陆大起的三十年也呈现委 靡不振的状态，因此，我在二○一七年告诉大家，台湾、日本会大好三十年，市场投资人 相信的不多，这个状况到这些年大家终於有感觉。 这两年资金出现了重大变化，台湾人不但不会汇钱去中国，还想尽办法透过地下管道，或 是所有可能途径把钱汇回台湾，这是台湾资金潮改变的最大因素，於是源源不绝的资金汇 聚台湾，这是台股轻松越过两万点的最大凭藉，这加上美元转成新台币，还有寿险保单转 向ETF，这是台股两万点的基本凭藉，资金方向改变了。 还有一个很关键的因素是AI。最近大家都收到Line群组大家广传的AI教父黄仁勳在矽谷台 湾人餐会上的即席谈话，他告诉大家：电脑革命就是AI革命，人类用全新的方式在做这些 事，我们就在这个革命的中心点，我们值得为这件事向台湾喝彩！黄仁勳说他是超厉害的 台湾大使，因为他懂历史，也了解台湾在这个产业革命中至关重要的地位。 黄仁勳激荡台湾人信心 黄仁勳这一席话激荡了台湾人的信心，其实这一场ＡＩ革命从去年五月黄仁勳回台大毕业 典礼致词前一天，他在饶河街夜市手提麻花卷开始，那时Nvidia股价在四○○美元，谁也 没有想到现在跑到九七四美元，这一波大涨逾八○○％！ 更可怕的是Supermicro从三四．六美元跑到一二二九美元。广达去年五月的起涨点是八○ ．四九元，一下子跑到二八二元；还有纬创从三○多元一下子冲上一六一元，光宝科也一 下子冲到一七四．五元，这一轮台湾伺服器相关股飞扬，终於惊醒市场注意，但是涨势太 快，很多人还意会不到是怎麽回事，股价就回档了。 不过，AI大利台湾，像伺服器、AI PC，因为攸关资讯储存、安全、资料数据运算，这当 中有很多客制化产量，还有资料储存安全，必须少量、多样，这也完全隔开了中国供应链 ，像水冷、液冷的散热仍在努力的路上，但奇鋐已经奔上六七七元，双鸿涨到七四五元， 高力也涨到四四七元，连广运、万在也跟着大起。 AI改变了台湾的产业生态系，像ASIC运用大起，IP大热，造就了世芯ＫＹ大涨到四五六五 元，M31也涨到二○九五元，创意到二○一五元，力旺也到三二五○元，最近罗森洲的神 盾也掀出ＩＰ题材，股价一下子冲到三四七．五元，安国也涨到二二四元。 其实神盾去年亏损近一个股本，安国也呈现亏损，市场打着IP题材，未来才是真考验，像 是有台积电奥援的创意，在不知不觉中股价已从二○一五跌到一二六○元，这是对过高的 本益比调整。 最近中国扬言对杀Intel、AMD晶片，市场上嗅到这个味道，威盛、金丽科立刻拉涨停，同 样的题材，金丽科有二○二一年曾经拉升到六一五元，这次又涨到五七七元，但摊开财报 ，去年营收只有三．○二亿元，全年亏损一．二一亿，ＥＰＳ是负的一．七三元，每股净 值只有八．四四元，这是市场有梦最美的代表，这个梦做了很多年，迄今仍生生未息，还 有王雪红的「中国芯」已经喊了近二十年，迄今还没有看到大浪来临。（全文未完） https://money.udn.com/money/amp/story/5607/7863147 2015年前 投资中国股市 是显学 也是赚钱的市场 但2015年後 资金就明显从中国流出 尤其还流回台湾 所以 那时开始 中国加大外汇管制 但还是遏止不住资金的外流 疫情之後 更加严重 相反的 台股就有了源源不绝的钱财支撑。 --

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