※ 引述《sikaly (如何限制放空?)》之銘言： : 不知道這裡可不可以問一些比較生硬一點的問題 : 在Black-Scholes的模型中不是有提到option可以被複製 : 那既然可以被複製，為什麼還要有這樣的資產出現呢？ =>>在一般假定risk averse的基礎模型中， 類似option這種可以被其他風險資產線性複製出來的資產是沒有意義的。 這也是為什麼option推導必須假定risk neutral，因為他本身就是其他風險資產的 線性組合，放在risk averse世界裡面沒有人（模型人）會選擇他。 既然市場大體上還是risk averse那麼為什麼這樣的資產會存在？ 回頭檢視基礎模型的假設，把幾個不切實際的假設拿掉，就是答案， 交易成本，這玩意就讓線性複製無意義的模型假設破功了。 既然成本不一定相同，線性複製出來的風險資產就有他存在的意義， 這也是實際上會有option存在的原因。 --

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