原文連結： 矽晶圓訂單縮、現貨價崩　半導體產業下半年恐無旺季 http://bit.ly/2X97oQ0 原文內容： 美國最快於7月2日再對剩下價值3,000億美元的大陸輸美產品加徵25%關稅，若6月底大阪 G20高峰會上，川習會談判未有進展，新一輪關稅大戰加上華為禁令，將令全球政經環境 情勢更為險峻。 其中在過去半年多來明顯需求降溫的半導體產業，庫存水位急速攀升，供應鏈業績明顯受 創，近期由矽晶圓業者紛下修財測、現貨價跌勢迅速、訂單縮減來看，下半年半導體市況 恐旺季不旺。 美中貿易衝突目前未見止戰跡象，除一波波關稅大戰外，更已擴大至科技戰，美國還祭出 華為禁令，近日更以國安為由，將中科曙光等5家中國大陸發展超級電腦的業者列入最新 一波禁止出口名單，若月底川習會未有和解共識，對於全球產業將帶來前所未有重擊，關 稅大戰將令政經環境波動劇烈、終端需求急凍。 而華為等禁令所帶來的斷鏈危機更已直接影響半導體科技產業鏈，多家大廠對於2019年展 望紛保守看待，日前博通(Broadcom)下修財測，預期全年營收將大減20億美元就震撼市場 ，勢將引發產業鏈下修連鎖反應，預期7月將有更多大廠調降財測。 半導體業者分析指出，觀察最新上游矽晶圓產業，已陸續出現財測下修、現貨價跌勢顯著 、訂單縮減、長約價格承壓等情形，顯見在終端需求疲軟下，市場庫存水位並不低，晶圓 客戶庫存壓力相當沉重。 當中，全球第4大矽晶圓業者德國Siltronic因大客戶縮減訂單，日前三度發布財務預警， 宣布調降2019全年財測，第2季營收將低於第1季，第3季也不妙，全年營收將比2018年衰 退10~15%。 另外，以現貨市場為主的台勝科與南韓SK Siltron，近期也由於現貨市場需求疲弱，傳出 已陸續降價，台勝科近日坦言2019年矽晶圓市場恐供過於求。 而位居全球矽晶圓市佔第三大的環球晶，雖然手上有8~9成長約護體，董事長徐秀蘭再三 強調不受現貨價波動影響，但也不得不面對客戶延遲拉貨狀況，市場認為環球晶先前與多 家客戶所洽談的2020~2025年長約，已面臨客戶態度轉淡，採購量與價格不比前2年榮景。 徐秀蘭對於2019年也釋出最新展望看法，雖預期2019年業績表現會較2018年好一點，但對 照先前更為樂觀的「好很多」，業績增長動能將明顯減緩。矽晶圓業者對於2019年看法轉 趨保守，也為下半年半導體市況旺季不旺提前示警。 受到貿易戰加劇影響，多家國際大廠紛對於2019年展望轉趨保守，並減緩資本支出與投資 案進行。但目前半導體風向指標台積電仍未見下修動作，董事長劉德音日前表示，2019年 上半因高階手機需求疲軟，使得營運較為平淡，隨著市況回溫，下半年業績可望比2018年 同期好，第4季將是全年高點，全年營收目標維持微幅成長。 但市場認為，台積電雖進入蘋果(Apple)iPhone新機拉貨旺季，但來自華為訂單卻減少， iPhone新機銷售恐不如預期雜音紛擾下，台積電應會在7月法說會下調全年營收至小幅衰 退，連帶材料、設備等半導體供應鏈下半年業績恐旺季不旺。 心得/評論： 對環球晶來說，長約比重高，先前獲利空間就沒有以現貨價為主的對手群大；但現在市況 降溫，對手群面臨現貨價大跌，環球晶表現仍相當穩定。然而近期台勝科、南韓SK Siltron苦陷現貨市場需求疲弱、價格持續走跌困境，市場認為環球晶雖有長約護體，恐 也難逃長約價格下修壓力，業績成長動能恐不如預期。 --

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