原文連結： iPad新機改款支撐　台觸控廠2019年出貨持穩 https://goo.gl/k5QDPU 原文連結： 蘋果iPhone機種2018年銷售疲弱無力，衝擊供應鏈傳統旺季提早結束，淡季頻頻面臨下修 ，隨著智慧手機市場競爭白熱化以及技術更迭快速，iPhone訂單能見度持續低迷。 但為了減緩平板銷售下滑趨勢，據悉，蘋果於2019年將推出2款平價iPad，包括第5代 iPad mini以及入門級 iPad，由於平板規格更新有限，觸控ASP相對穩定，供應鏈預期， iPad新機拉貨動能將有助於出貨持穩，並成為支撐營運的主力。 受到蘋果新機於第3季亮相發布的慣例，以往蘋果供應鏈在淡、旺季營運表現明顯，上、 下半年可能呈現1比2的差距，然而2018年下半蘋果iPhone XR出貨進度延遲，第3季底出貨 量才明顯放大，但第4季就傳出銷售反應不佳而下修出貨目標，衝擊蘋果供應鏈業者第4季 表現相形失色，包括大立光第4季營收年減大幅衰退23%，單季獲利也衰退22.7%，至於可 成也在12月營收走跌下，第4季合併營收呈現年減11.1%。 觸控面板廠第4季表現仍相對亮眼，其中，宸鴻在第4季營收 426.45 億元，季增率 32.5% ，略優於市場預估 400 億元水準，而業成2018年第4季營收大幅衝高，單季營收達516.75 億元，創下單季營收新高，季增65%，年增11.8%，市場預估，業成2018年全年獲利仍可賺 逾一個股本，每股盈餘達10元以上。 觸控面板雙雄第4季營收持續走揚，除了iPhone出貨進入全年高峰外，平板新機也成為第4 季營運的貢獻主力。根據估計，業成2018年第4季的iPad(含LCM模組)營收貢獻比重已超過 60%、而手機比重降至約30%，其他包含非蘋訂單以及蘋果筆電等約達1成，相較於過去平 板、手機營收比重各佔約4成，此消彼長的調整幅度明顯改變。 面對市場傳出蘋果iPhone出貨頻頻下修，2家觸控面板廠均表示，近期市場能見度並不明 朗，過去第1季為傳統淡季，預計農曆年後可望較為明朗。業成也表示，根據歷史經驗， 往年第1季的營收季減幅度均高達5成之多，2019年也將呈現下半年優於上半年表現。 不過相較於以往下半年進入業績爆發期，市場認為，2019年台系觸控面板廠的上、下半年 比重差異將會縮小，由於蘋果預計2019年上半將陸續推出2款iPad新機亮相。 到了下半年，iPhone新機重新調整設計，原有壓力觸控感測功能將進入歷史，2家觸控面 板業者將僅剩下LCD版本的觸控面板貼合訂單，直接衝擊下半年的傳統旺季成長動能。 而iPad平板機種的規格由於修改幅度不大，儘管中國大陸觸控面板廠歐菲光搶單來勢洶洶 ，但無論在營收貢獻及毛利表現仍將成為台系觸控廠的支撐主力。 根據市場估計，歐菲光2019年將擴大iPad供應鏈的市佔比重，預計iPad出貨佔比可望達到 3成以上，逐漸與宸鴻的供貨比重形成平起平坐，而業成的供貨佔比約為4成多，在經歷 過 2017年平價iPad帶動強勁銷售之後，蘋果2019 年再度推出2款低價版 iPad，期望將可 促進全年銷售恢復成長軌道。 儘管2019年智慧手機市場成長看淡，業成針對非蘋客戶取得新斬獲，其與高通合作的屏下 指紋辨識模組已正式量產出貨，順利打進三星Galaxy S10供應鏈，將配合三星2月20日起 發表的出貨規劃，呈現逐月出貨成長的態勢，至於蘋果MacBook模組訂單也將逐漸增溫， 預估稼動率將可以提升至50%以上。 心得/評論： 雖然業成較早攜手高通共同合作研發屏下指紋辨識技術，在良率與技術成熟度較具有優勢 ，但歐菲光具有量產規模與成本優勢，目前市場看好三星有望力拱屏下超音波指紋辨識的 趨勢，接下來Note系列以及後續中高階種的訂單消長，勢必將進一步取決於雙方的供貨能 力與良率表現。 --

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