台积电动能下半年转佳　传明年三大客户琵琶别抱 （陈俐妏／台北报导） https://tw.appledaily.com/property/20200712/XLNRSGTGUEANU7V74GWBJE5P7Q/ 晶圆代工龙头厂台积电（2330）法说将在16日登场，在5G长线趋势底定下， 市场已多预期下半年展望转佳，但外资圈关注的焦点将是明年客户动能， 包括华为库存调整、高通5G高阶晶片，以及辉达（NVIDIA）安培新品转进三星， 虽有Apple 订单在手，但客户动态值得关注。 在外资回补下，台积电上周股价走势强劲，10 日一度冲上 353 元新天价， 终场收在 348.5 元，市值突破9.04 兆元，再写新高，总计3个月来，外资加码逾20万张。 显现对今年下半年展望乐观的态度。 台积电今年4月法说会时因考量疫情影响，先采取预防性下修财测， 然而5月因美国对华为海思扩大禁令，海思的拉货库存带动台积电近期营收走高。 虽然5G长线优势显示，但外资圈对於明年台积电客户订单调整已出现疑虑。 今年下半年订单比重前5大客户， 包括超微（AMD）、华为旗下海思、高通、联发科、辉达、Apple。 第一大疑虑就是华为在上半年急单拉货，将让明年5奈米产能出现缺口。 供应链透露，以华为一年约2亿支手机的量能，在去年到今年库存至少多拉货半年 换言之，华为今年已有1亿颗的晶片库存，假设明年华为仍有2亿支手机的规划， 但晶片需求却少了一半。面对华为的库存调整将是第一项疑虑。 此外，高通5G数据晶片X60、旗舰款S875等系列将会采用三星制程， 由於每一颗晶片就只会下单在一个晶圆厂，因此明年苹果5G数据晶片将会转向三星制程。 供应链分析，目前来看高通开出的5颗晶片，仅新一代S6系列会留在台积电6奈米。 而先前已传闻辉达（NVIDIA）新一代Ampere (安培)，采用7奈米的高阶图形处理器（GPU）， 也将会落脚三星。 台积电虽有Apple ARM 架构Mac 、A14和A15处理器订单， 但前五大客户中就有三大客户动态可能将转向，对於明年产能影响，不容小觑。 美系外资日前出具报告提出展望和疑虑，台积电受惠Apple、华为5奈米订单带动， 今年下半年展望优於预期，预估第3季营收表现将优於预期，营收应可季增4%， 成熟制程库存修正也仅有小幅衰退，8寸产能在5G智慧机、电源管理IC带动也近乎全满， 将目标价上调至355元。 但美系外资也点出，台积电今年第4季虽有Apple 5奈米订单支撑， 7奈米则有超微、辉达、高通和联发科订单支撑， 但华为7+、16、5奈米制程订单，却没有客户能立即回补， 如果华为禁令持续，少了华为，联发科、超微仍无法跃升为5奈米主力客户， 对於台积电明年5奈米订单产能将有疑虑，也将影响台积电明年成长动能。 （陈俐妏／台北报导） --

※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 49.159.109.171 (台湾) ※ 文章网址: https://webptt.com/cn.aspx?n=bbs/Tech_Job/M.1594534432.A.8EF.html