作者popobang (popobang)
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标题[标的] 6722辉创【ADAS台湾少数国际大厂认证】
时间Sun Dec 24 07:19:06 2023
1. 标的：辉创 6722
【ADAS概念股】
【台湾唯一通过国际大厂毫米波雷达认证】
2. 分类：讨论
3. 分析/正文：
辉创电子专注於汽车电子周边部品之技术研发、生产制造、品质管制与售後服务，客户群
囊括全球主要中心车厂(GM、FORD、MAZDA、TOYOTA、HONDA、NISSAN、MITSUBISHI、KIA、
SUZUKI、SAAB、SUBARRU等国际大厂)，其中车用防盗系统及倒车辅助系统已成为国内外主
要供应商已名列主要之汽车电装设备之OEM制造商，该厂辅助驾驶技术已达Level 2。
背後法人股东包含:神达、中华开发创投等知名企业
主要产品为:超声波感测元件、毫米波雷达、摄影镜头、无线射频
ADAS产品应用:
‧ 倒车雷达
‧ 自动停车辅助系统
‧ 自动煞车系统
‧ 摄影镜头
‧ 环车影像系统
‧ 倒车影像系统
‧ 77GHz毫米波雷达
‧ 盲区侦测系统 ‧ 防盗及入侵系统
‧ 智能钥匙
‧ 怠速熄火系统
超声波系统仍占营收大宗，占比将近60%；其次为摄影镜头系统，约占15%。
依该公司法说会毫米波雷达系统为公司策略性新产品之一，未来将成为公司主力产品，并
带来显着的营收成长动力与获利贡献。目前毫米波雷达应用在盲区侦测，且2021年已通过
本田汽车原厂认证77 Ghz雷达(盲区侦测系统)通过出货，该产品营收也呈倍数成长。
2022年高雄和发产业园区新厂落成启用，依新闻报导该公司未来营收成长，该厂很快将不
敷使用。
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111年度生产量值表(参考年报)
防盗/遥控-推算最大产值$ 325佰万元/111年实际产值$ 250佰万元-
倒车雷达 -推算最大产值$ 2,461佰万元/111年实际产值$ 1,893佰万元-
摄影镜头 -推算最大产值$ 859佰万元/111年实际产值$ 721佰万元-
盲区侦测 -推算最大产值$ 242佰万元/111年实际产值$ 161佰万元-
其他 - /111年实际产值$ 224佰万元-
111年全产品最大产值推算为$3,889佰万元-/111年实际产值$3,252佰万元-
111年推估产能利用率约为84%
112年1月至6月累计(参考112年半年报)
防盗/遥控- 112年H1收入$ 117佰万元-/与111年H1同期比较成长17%
倒车雷达 - 112年H1收入$ 1,161佰万元-/与111年H1同期比较成长23%
摄影镜头 - 112年H1收入$ 455佰万元-/与111年H1同期比较成长60%
盲区侦测 - 112年H1收入$ 117佰万元-/与111年H1同期比较成长95%
其他 - 112年H1收入$ 224佰万元-/与111年H1同期比较衰退14%
合计:2,060佰万元/与111年H1同期比较成长27%
若以111年产能推算，112年H1产利用率约106%
109营收25亿/110营收27.6亿/109营收37.1亿
112/07营收3.823亿
112/08营收4.612亿(营收破历史新高)
112/09营收4.729亿(营收破历史新高)
112/10营收4.816亿(营收破历史新高)
112/11营收4.943亿(营收破历史新高)
112/01至11月累计营收43.72亿，年增31.1%(累计营收破历史新高)
辉创上半年毛利率下滑，主因为産线人力成本增加导致，但随着营收成长毛利率也会跟着
回归之前20%以上，今年营收预估约48亿，全年毛利率为20%，毛利为9.6亿，扣除营业费
用（含研发费用）7.5亿，营业净利约为2.1亿，再加上今年处分土地利益1.91亿，今年税
前净利为约4.01亿，税後净利约3.2亿，股本7.8亿，预估全年eps4.1元。
112/11营收为4.9亿，若预估明年全年营收成长至80亿，平均每月营收6.67亿，与11月4.9
亿再月成长36%。
假设明年预估全年营收80亿毛利率预估为20%，毛利16亿，扣除7.5亿营业费用，营业净利
8.5亿，税後净利约6.8亿，预估EPS 8.7元。若假设明年预估全年营收100亿毛利率预估为
22%，毛利22亿，扣除7.5亿营业费用，营业净利14.5亿，税後净利约11.6亿，预估EPS 14
.9元。
再以同致目前本益比为28倍，辉创很明显有被低估。
主要成长动能为ADAS相关产品，尤其毫米波雷达成长动能最大，其次为车用摄像头。
辉创毫米波雷达已2021年通过日系大厂认证，目前陆续送样认证，以辉创104徵才有派驻
奥地利协助车厂毫米波雷达认证测试。奥地利为欧州各大车厂生产地。
再辉创年报显示短期目标为转上市柜，今年开始上市柜公司要设立资安长，辉创目前在10
4徵聘资安主管一职，应为了符合准备申请上市柜内控所需。
4. 进退场机制：
(非长期投资者，必须有停损机制。讨论、心得类免填)
长期投资，未来目标价格250-300元区间
预计明年申请上市柜
https://i.imgur.com/HBhHik8.jpg
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※ 发信站: 批踢踢实业坊(ptt.cc), 来自: 180.217.70.242 (台湾)
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1F：推 lonzoball02 : 目前兴柜12/24 08:17
2F：→ lonzoball02 : 辉达纬创12/24 08:17
3F：推 simo520 : 拜托大家也拉神达，神脑辉达。12/24 08:24
※ 编辑: popobang (180.217.70.242 台湾), 12/24/2023 08:29:37
5F：→ lonzoball02 : 外国客户也真用心，跑来找到并留言12/24 08:30
6F：→ lonzoball02 : 哇靠有单啊，是不是该自动跟单史提夫了12/24 08:31
7F：推 ksjr : 那个外国客户的办公室看起来好棒12/24 08:51
客户向他交付订单？要跟辉创要钱？逻辑也太不可思议？
※ 编辑: popobang (180.217.70.242 台湾), 12/24/2023 09:00:43
8F：推 forestsea722: 市有蹊跷！感谢12/24 09:19
9F：推 lonzoball02 : 没看原文，感觉是翻译的问题12/24 09:22
11F：→ awss1971 : 供应商依照辉创所下PO，已於2023/1/11出货，但辉创12/24 09:54
12F：→ awss1971 : 没去提货也不付钱，简单说就是辉创供应商出货但收不12/24 09:54
13F：→ awss1971 : 到钱啦~~12/24 09:54
14F：推 walkahead : 这麽小的金额不付，感觉怪怪的12/24 10:19
15F：→ richaad : 在分析一家公司的时候，第一产业前景、第二同业竞12/24 10:20
16F：→ richaad : 争，美国ADAS相关股跌烂躺平好几年了，轮得到台湾？12/24 10:20
17F：推 x221x221 : 这间不敢跟 谢谢推荐12/24 10:37
18F：→ jinhouse123 : 离职率很高的公司。。12/24 10:54
19F：→ lvlightvivi : 买过但被H1 EPS吓到，卖了12/24 10:54
20F：推 Messi100 : 兴柜的股票喔?那给其他人跟 12/24 10:55
21F：→ duplicateian: 看看为昇adas 哈哈 不敢跟 12/24 10:57
22F：→ duplicateian: 大车厂都收回来自己做 其它只能吃剩的 12/24 10:58
23F：推 chronicle26 : 同致没有通过认证吗12/24 11:12
24F：推 harry458031 : 兴柜 喊超高 有那味罗 12/24 11:39
25F：推 furnaceh : 辉达表示 12/24 11:46
26F：推 cjo76223 : 3290还躺着 12/24 11:52
27F：嘘 arm370x : 同致都快变纸钱了还轮的到兴柜的吗 12/24 12:41
28F：推 myheartest : 这麽厉害的公司只有你知道 赞赞赞12/24 12:53
29F：嘘 OandDM : 做分析时 看到唯一 都要先怀疑 too good to be true12/24 13:14
30F：推 Piry : 兴柜股票少碰12/24 14:09
31F：→ KSUGOD : 神达!!老苏大获全胜!!12/24 15:11
32F：嘘 tosada : 低调 我还没买够12/24 17:21
33F：推 truelove356 : 所以楼上是买在哪12/24 18:28
34F：→ SatoTakeru : 兴柜PASS 没那个命玩 祝赚钱12/24 21:10
35F：嘘 inurry : 这家当时ipo员工认购20元左右12/24 21:55
36F：→ inurry : 真要是250元以上 应该一堆人不干了12/24 21:56
※ 编辑: popobang (180.217.195.93 台湾), 12/25/2023 00:46:35
37F：推 jeff79723 : 谢谢分享 12/26 10:11
※ 编辑: popobang (180.217.113.55 台湾), 01/01/2024 21:54:10